Was ist der Gegenstand der Investitionsanalyse. Was ist eine Anlageanalyse. Methoden zur Bewertung der Wirksamkeit von Investitionsprojekten

Mit Investition (lat. „investio“ – ich kleide mich) ist im Grunde genommen gemeint allgemeine Definition, eine langfristige Anlage von Kapital in der Wirtschaft oder eine vorübergehende Weigerung einer wirtschaftlichen Einheit, eigene Ressourcen (Kapital) zu verbrauchen und zur Vermehrung des eigenen Kapitals zu verwenden.

In der Volkswirtschaftslehre ist es üblich, zwischen zwei Arten von Investitionen zu unterscheiden:

reale Investitionen;

finanzielle (Portfolio-)Anlagen.

Sachinvestition ist die Investition von Kapital in die Entwicklung logistisch Unternehmensbasis. Es ist zu beachten, dass bei realen Investitionen die Voraussetzung für das Erreichen der prognostizierten Ereignisse in der Regel die Verwendung von Anlagevermögen für die Herstellung des Produkts und seinen Verkauf ist.

Unter den Finanz-(Portfolio-)Anlagen versteht man in der Regel Kapitalanlagen in Finanzanlagen (Wertpapiere). Die wichtigsten Arten von finanziellen Vermögenswerten sind Anleihen, Aktien und Wechsel.

Das entgegengesetzte Konzept der Investition ist die „Desinvestition“, die den Prozess der Freigabe von Mitteln als Ergebnis des Verkaufs langfristiger Vermögenswerte beinhaltet. Eine Desinvestition kann bei unrentabler Nutzung (Verwertung) von Vermögenswerten erfolgen.

Wenn sich herausstellt, dass das Investitionsobjekt für eine wirtschaftliche Einheit von Bedeutung ist, sollte die Planungs- oder Entwurfsphase, die die Phase der Entwicklung eines Investitionsprojekts darstellt, der Annahme von Managemententscheidungen vorausgehen. VV Kovalev versteht unter einem Investitionsprojekt „die Gesamtheit der Investitionen und der daraus generierten Erträge. Bei einem Investitionsvorhaben gibt es also immer eine Investition (Kapitalabfluss) mit anschließenden Einnahmen (Mittelzufluss).

Investitionen sind in der Regel strategische Entscheidungen und bedürfen einer detaillierten analytischen Begründung. Daher muss ein Finanzmanager bei der Analyse von Investitionsprojekten Folgendes berücksichtigen:

Risikohaftigkeit von Investitionsprojekten;

der Zeitwert des Geldes;

Attraktivität von Investitionsprojekten.

Die Hauptmethode zum Erreichen der projizierten Ziele ist mathematische Modellierung angemessene Entscheidungen und ihre Auswirkungen auf die Ergebnisse der Tätigkeiten der wirtschaftlichen Einheit.

Bei der Simulation wird das Investitionsvorhaben in der Zeit seines Wirkens betrachtet und in mehrere gleich große Intervalle – Planungsintervalle – eingeteilt. Für jedes Planungsintervall werden Budgets erstellt - Schätzungen der Einnahmen und Zahlungen, die die Ergebnisse aller Operationen in einem bestimmten Zeitraum widerspiegeln. Der Saldo eines solchen Budgets – die Differenz zwischen Einnahmen und Ausgaben – ist der Cashflow des Investitionsvorhabens.

Im weiteren Sinne besteht der Cashflow eines Investitionsprojekts aus den folgenden Hauptelementen:

Investitionskosten;

der Verkauf geht voran;

Gesamtkosten;

Steuern und Zahlungen.

In der Anfangsphase des Investitionszeitraums fallen die Cashflows in der Regel negativ aus, es kommt zu einem Ressourcenabfluss im Zusammenhang mit dem Erwerb von Anlagevermögen und der Bildung von Nettoumlaufvermögen. Nach Abschluss der Anfangsphase des Investitionsprojekts stabilisiert sich der Cashflow und wird positiv.

Sowohl die Analyse der Verkaufserlöse als auch die Analyse der Kosten, die bei der Umsetzung des Projektes angefallen sind, kann sowohl positiv als auch negativ bewertet werden. Der Finanzmanager muss das Risiko von Projekten analysieren und sie rechtzeitig unter dem Gesichtspunkt der Maximierung von Einkommen und Vermögen der Aktionäre steuern.

In der Investitionsanalyse spielen die Konzepte Gewinn und Cashflow eine wichtige Rolle.

Es sollte beachtet werden, dass in der Theorie der Investitionsanalyse das Konzept des "Gewinns" nicht mit seiner Buchhaltungsdefinition übereinstimmt. Bei der Investitionstätigkeit geht der Tatsache, einen Gewinn zu erzielen, die Rückzahlung der Anfangsinvestition voraus, was dem Begriff der „Amortisation“ (engl. „amortisation“ – Rückzahlung) entspricht. Bei Investitionen in Anlagevermögen Diese Funktion übernehmen die Abschreibungen. Die Begründung des Investitionsvorhabens basiert somit auf der Berechnung der Abschreibungs- und Gewinnbeträge im Untersuchungszeitraum.

Die in der Investitionsanalyse verwendeten Indikatoren können in zwei Gruppen unterteilt werden, basierend auf:

diskontierte Schätzungen unter Berücksichtigung des Zeitfaktors;

buchhalterische Schätzungen, die den Faktor Zeit nicht berücksichtigen.

Indikatoren, die auf diskontierten Bewertungen basieren, haben Vorteile in der Investitionsanalyse. In der Theorie der Investitionsanalyse ist der Begriff des „Discounting“ (engl. „discounting“ – Kostensenkung, Abschlag) einer der zentralen. Diskontierung - die Berechnung des gegenwärtigen (modernen) Wertes ("Barwert") von Geldbeträgen, die sich auf zukünftige Zeiträume beziehen. Der Gegenwarts- oder Gegenwartswert einer Geldsumme wird durch die Formel bestimmt: \r\n(5.1)

P = F / (1 + r) n, \r\nwobei

P ist der reale (moderne) Wert des Geldbetrags; F ist der zukünftige Wert des Geldbetrags; r - Zinssatz (in Dezimalzahlen) n - Anzahl der Zinsperioden.

Die der Diskontierung entgegengesetzte Operation - die Berechnung des zukünftigen Werts ("zukünftiger Wert") eines Geldbetrags wird als Akkumulation oder Aufzinsung bezeichnet und wird durch die Formel bestimmt: \r\n(5.2)

F \u003d P x (1 + r) n, \r\nDas Schlüsselkriterium für die Wirksamkeit von Investitionen ist der Kapitalwert (Nettogegenwartswert - NPV). Im Lehrbuch V.V. Kovalyov NPV, dieser Indikator wird als "Nettogegenwartswert" interpretiert. Der Nettogegenwartswert ist die Summe aller Zahlungsströme (Einnahmen und Zahlungen), die während des Untersuchungszeitraums angefallen sind. In der Wirtschaftsliteratur gibt es mehrere Algorithmen zur Berechnung des Kapitalwerts. Um die Cashflows für Inflation und Diskont basierend auf den gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten anzupassen, verwenden wir im Tutorial die universelle Formel zur Berechnung des Kapitalwerts des Projekts: \r\nt

t \r\nn x(l-T)+DtT \r\nNW = X

Io, (5.3) \r\nt= 1

1 (1 + k)11 \r\nwo

Rt - nominale Einnahmen des t-ten Jahres in Herstellungspreisen (für eine nicht inflationäre Situation; \r\ni r - Einkommensinflation des r-ten Jahres;

Ct - nominelle Barkosten des t-ten Jahres in Basispreisen;

i\" r - Inflationsraten der Kosten des r-ten Jahres;

T - Gewinnsteuersatz;

Io - Anschaffungskosten für den Erwerb von Anlagevermögen;

K - gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten, einschließlich Inflationsprämie;

D t - Abschreibungsabzüge des t-ten Jahres

Vorausgesetzt, dass i r und i \" r (Inflationsraten von Einnahmen und Kosten) gleich sind, wird die Berechnung des Kapitalwerts des Projekts (NPV) stark vereinfacht.

Wenn NPV > 0, sollte das Projekt angenommen werden;

NPV NPV = 0, das Projekt ist weder rentabel noch unrentabel.

Bei der Barwertberechnung wird in der Regel ein konstanter Abzinsungssatz verwendet, es können jedoch auch individuelle Koeffizienten für die Jahre des Investitionsvorhabens verwendet werden. Eine qualitative Beurteilung der Effektivität eines Investitionsvorhabens hängt maßgeblich von der Wahl des Abzinsungssatzes ab. Es gibt verschiedene Methoden, mit denen Sie die Verwendung eines bestimmten Zinssatzes rechtfertigen können, und die sich im Risikograd unterscheiden.

Das Hauptziel der Bewertung eines Investitionsprojekts besteht darin, seine wirtschaftliche Lebensfähigkeit zu rechtfertigen, was die Erfüllung zweier Bedingungen voraussetzt:

vollständige Wiedererlangung (Rückerstattung) der investierten Mittel;

Gewinn, der auf die richtige Wahl der Verwendungsmethode hinweist

Zur Bewertung von Investitionsvorhaben werden auch andere Kriterien herangezogen, auf deren Berechnungsmethodik im Kurs „Investitionen“ näher eingegangen werden kann.

Mehr zum Thema 5.1. Grundlagen der Anlageanalyse:

1. TEIL II. FINANZWIRTSCHAFT UNTER MODERNEN BEDINGUNGEN. FINANZIELLE UND OPERATIVE HEBELWIRKUNG. DIVIDENDENPOLITIK DER ORGANISATION. INVESTITIONSANALYSE. VERMÖGENS- UND PASSIVVERWALTUNG
2. 39. Grundlagen der Anlageanalyse: Wesen, Zweck; Konzept, Ziele und Inhalte des Businessplans
3. 2.3. GESCHÄFTSIDEE ALS INNOVATIVE GRUNDLAGE FÜR INVESTITIONSPROJEKTE
4. Kapitel 3.4. FINANZIELLE UND RECHTLICHE GRUNDLAGEN DER INVESTITIONSTÄTIGKEIT
5. Thema 13. Merkmale der Investitionsanalyse für kleine Unternehmen
6. Bestimmung der Absicherungsquote auf Basis einer Regressionsanalyse. Minimum-Varianz-Hedge-Ratio
7. Absicherungsquote basierend auf Regressionsanalyse
8. Mathematische Grundlagen der Finanzanalyse unter Risiko und Unsicherheit
9. § 1. Das Konzept der Überprüfung der Verfassungsmäßigkeit von Gesetzen über die Appelle von Grayaedans als eine Art Verfassungskontrolle und die methodischen Grundlagen seiner Analyse

- Urheberrecht - Interessenvertretung - Verwaltungsrecht - Verwaltungsverfahren - Kartell- und Wettbewerbsrecht - Schiedsverfahren (Wirtschafts-)Verfahren - Wirtschaftsprüfung - Bankenwesen - Bankenrecht - Wirtschaft - Buchführung - Vermögensrecht - Staatsrecht und Verwaltung - Zivilrecht und Prozess - Geldumlauf, Finanzen und Kredit - Geld - Diplomaten- und Konsularrecht - Vertragsrecht - Wohnungsrecht - Grundstücksrecht - Wahlrecht - Investitionsrecht - Informationsrecht - Vollstreckungsverfahren -

1. Der Begriff „Investition“ kann betrachtet werden als*:
A. Teil der Gesamtausgaben für neue Produktionsmittel, Erhöhung der Vorräte, Investitionen in Finanzanlagen usw.
B. Anlage in Wertpapieren über einen längeren Zeitraum
C. Die Kosten der Mittel zur Reproduktion des Kapitals, seiner Bildung und Vermehrung
D. Investitionen von Finanzmitteln in die Reparatur von Industriegebäuden.
Richtig: A B C

2. Finanzanlagen sind*:
A. Investitionen in verschiedene finanzielle Vermögenswerte (Investitionen in Wertpapiere, Bankkonten usw.), um Gewinne zu erzielen
B. Investitionen in Anlagekapital
B. Investitionen in Betriebskapital
D. Erwerb von Vermögenswerten wie Wertpapieren, Gold, Devisen, Kunstwerken etc. zum Zwecke der Erzielung finanzieller Erträge in Form von Dividenden oder Kapitalerhöhungen
Richtig: A D

3. Reale Investitionen umfassen:
A. Investitionen in Betriebskapital
B. Investitionen in Anlagekapital
B. Investitionen in Wertpapiere
D. Investitionen in immaterielle Vermögenswerte
Richtig:B

4. Gegenstand der Investitionstätigkeit sind:
A. Nur Organisationen, die spezifische Investitionsprojekte durchführen
B. Vertreter von Organisationen, die die Rechtmäßigkeit der Durchführung von Investitionsprojekten kontrollieren
C. Investoren, Kunden, Auftragnehmer und andere Teilnehmer an Investitionsaktivitäten
D. Geschäftspläne für Unternehmen
Richtig: ein

5. Das Investitionsumfeld sollte wie folgt verstanden werden:
A. Interne Faktoren der Produktionsentwicklung, die die Investitionstätigkeit beeinflussen
B. Die Gesamtheit der wirtschaftlichen, politischen, sozialen, rechtlichen, technologischen und sonstigen Bedingungen, die einer erweiterten Reproduktion förderlich sind
B. Externe Treiber des Investitionswachstums
D. Grundsätze der Bildung eines Wertpapierportfolios
Richtig:B

6. Je nach Eigentumsform werden folgende Anlageformen unterschieden*:
A. Privat, öffentlich (einschließlich gemischt)
B. Ausländisch
B. Aktien, Unternehmen usw.
D. Unabhängige
Richtig: A B

7. Die staatliche Regulierung der Investitionstätigkeit umfasst*:
A. Genehmigung und Finanzierung von geistigem Eigentum, das aus dem Bundeshaushalt und den Haushalten der konstituierenden Einheiten der Russischen Föderation finanziert wird
B. Durchführung einer Prüfung einzelner Unternehmer und deren Platzierung auf Wettbewerbsbasis durch finanzstaatliche Strukturen
C. Bildung einer Liste von Bauvorhaben (IP) für den Bedarf der Länder
D. Ausweitung der Verwendung von Mitteln der Bevölkerung und anderer außerbudgetärer Finanzierungsquellen für den Wohnungsbau und andere soziale und kulturelle Einrichtungen
E. Schaffung und Entwicklung eines Netzes von Informations- und Analysezentren, die die Investitionsaktivitäten in den Regionen widerspiegeln
E. Gewährung von Konzessionen an russische und ausländische Investoren auf der Grundlage der Ausschreibungsergebnisse (Auktionen, Ausschreibungen)
G. Bildung des rechtlichen Rahmens für Investitionstätigkeiten
H. Kontrolle über die Cashflows des Unternehmens bei der Umsetzung des Investitionsprojekts
Richtig: alle außer dem letzten (B)

8. Im Falle der Verstaatlichung von Investitionsobjekten ist der Staat gemäß unserer Gesetzgebung verpflichtet:
A. Verluste im Zusammenhang mit der Verstaatlichung von Anlageobjekten teilweise ausgleichen
B. Geleitet von den nationalen Interessen des Staates, ohne etwas zu kompensieren
B. Vollständige Kompensation der den Subjekten der Investitionstätigkeit zugefügten Verluste
D. Verluste nur an Anleger aus den GUS-Staaten erstatten
Richtig: ein

9. Gemäß den Gesetzen der Russischen Föderation hat ein ausländischer Investor das Recht*:
A. Beteiligen Sie sich an der Verabschiedung von Gesetzen, die die Prozesse zur Anziehung ausländischen Kapitals nach Russland regeln
B. Beteiligen Sie sich an der Privatisierung von Objekten des Staats- und Gemeindeeigentums
B. Verpachtung von Grundstücken bei Versteigerungen (Auktion, Wettbewerb)
D. Eigentum an Land und anderen natürlichen Ressourcen erwerben
Richtig: B C D

10. Anlagerisiken können je nach Höhe* sein:
A. Ohne Risiko und mit hohem Risiko
B. Niedriges Risiko und mittleres Risiko
B. volkswirtschaftliche und regionale
D. Regional und intern
Richtig: A B

11. Nach Investitionsobjekten gibt es *:
A. Echte Investition
B. Investitionen in die Rohstoffindustrie
B. Finanzanlagen
D. Investitionen in Betriebskapital
Richtig: A B

12. Eine höhere Rentabilität ist in der Regel vorgesehen:
A. Finanzanlagen
B. Echte Investition
B. Ausländische Investitionen in Wertpapiere
D. Inländische Investitionen in Finanzanlagen
Richtig:B

13. Die Folgenden sind besser vor den Folgen des Inflationswachstums geschützt:
A. Ausländische Investitionen
B. Finanzanlagen
B. Gemischte Anlagen
D. Echte Investition

14. Zu den Finanzanlagen als Gegenstand der Investitionsfinanzierung gehören*:
A. Die Mittel des Unternehmens, die auf die Bildung von Betriebskapital gerichtet sind
B. Die Mittel des Unternehmens, die für die Erweiterung der Produktion bestimmt sind
B. Öffentlich gehandelte Wertpapiere
D. Nicht handelbare Bankinstrumente
Richtig: C

15. Portfolioinvestitionen umfassen Investitionen in Wertpapiere eines bestimmten Unternehmens, deren Volumen beträgt:
A. Mindestens 5 % des Grundkapitals
B. Mindestens 10 % des Grundkapitals
C. Mindestens 50 % des Grundkapitals
D. Mindestens 60 % des Grundkapitals
Richtig:B

16. Handels- und sonstige Kredite ihrer Art nach:
A. Sie stellen eine Art von Investition dar
B. Kann nicht als Investition betrachtet werden
B. als eine Art Direktanlage betrachtet werden können
D. Kann als eine der Arten von Portfolios betrachtet werden
Investition
Richtig:B

17. Zu den Hauptzielen von Investitionen in einem bestimmten Wirtschaftssektor gehören *:
A. Wachstum des Aktienkapitals und dementsprechend der Aktionärsrenditen
B. Gewinnmaximierung
C. Umsetzung von Sozialprogrammen in der Region
D. Schaffung von Bedingungen für die effektive Entwicklung des Produktionssektors
Richtig: A B

18. Die gesetzliche Regulierung der Aktivitäten in- und ausländischer Investoren umfasst*:
A. Gesetzliche Regelung der aus Haushaltsmitteln finanzierten öffentlichen Investitionen
B. Gesetzliche Regulierung privater Investitionen, die aus verschiedenen internen und externen Quellen finanziert werden
B. Beteiligung am Gesetzgebungsverfahren inländischer Investoren
D. Beteiligung an der Entwicklung von Gesetzen für ausländische Investoren
Richtig: A B

19. Das Investitionsklima sollte wie folgt verstanden werden:
A. Schaffung eines bevorzugten Steuerregimes für ausländische Investoren
B. Politische, wirtschaftliche und finanzielle Bedingungen, die Investitionen begünstigen
B. Günstiges Investitionsumfeld für inländische Investoren
D. Internes und externes Umfeld der Investitionstätigkeit
Richtig:B

20. Zu den wichtigsten makroökonomischen (externen) Faktoren, die die Investitionstätigkeit beeinflussen, gehören*:
A. Politische und wirtschaftliche Lage des Landes
B. Steuerpolitik
B. Der Grad der Wirksamkeit der staatlichen Regulierung von Investitionsprozessen im Land
D. Regulatorische Unterstützung von Investitionstätigkeiten
D. Inflationsrate
E. Grad des Investitionsrisikos
G. Marktbedingungen
H. Die Arbeitslosenquote im Land
I. Arbeits- und Produktionsorganisation im Unternehmen
Alle sind richtig, außer dem letzten (I)

21. Zu den wichtigsten internen Faktoren, die die Investitionstätigkeit beeinflussen, gehören*:
A. Größe (Skala) der Organisation
B. Grad der finanziellen Stabilität des Unternehmens
B. Abschreibungen, Investitionen und Wissenschafts- und Technikpolitik
D. Organisatorische Rechtsform des Unternehmens
E. Preisstrategie der Organisation
E. Arbeits- und Produktionsorganisation im Unternehmen
Alles richtig, bis auf

22. Investmentmärkte (Kapitalanlagemarkt, Markt geistige Rechte, Finanzmarkt etc.) je nach Organisationsform unterteilt in:
A. Austausch
B. gezielt
B. OTC (organisiert und unorganisiert)
D. Nicht zielgerichtet
Richtig: A B

Tests zum Thema 2 „Anlagen am Kapitalmarkt“

1. Der Kapitalmarkt ist:
A. Finanzmarkt, wo Kauf- und Verkaufstransaktionen von mittel- und langfristigen finanziellen Vermögenswerten durchgeführt werden
B. Börse für den Verkauf von Wertpapieren
B. Operationen für den Kauf und Verkauf von Anlagegütern der Produktion
D. Der Mechanismus der Interaktion zwischen Verkäufern und Käufern von Immobilien
Richtig: A

2. Bei Nullwachstum in der Höhe der Dividende wird der Wert einer Aktie (einfach und bevorzugt) als Verhältnis * bestimmt:
A. Bardividende zum Nennwert der Aktie
B. Bardividende zur erwarteten Rendite
B. Der Nominalpreis einer Aktie zu ihrem Marktwert
D. Erwartete Dividendenrendite
Richtig:B

3. Bei einem konstanten jährlichen Dividendenwachstum entsprechen die Kosten einer Stammaktie (Bewertungsmodell von Gordon) dem Verhältnis:
A. Bardividende für das erste Jahr in Höhe der Differenz zwischen der erforderlichen Rendite (r) und der Wachstumsrate (g)
B. Bardividende für das erste Jahr in Höhe des Betrags zwischen Sollrendite (r) und Wachstumsrate (g)
B. den Börsenkurs der Aktie an die erwartete Wachstumsrate
D. der Marktpreis der Aktie am Ende des ersten Jahres auf die geforderte Rendite
Richtig: A

4. Der aktuelle oder Barwert einer Vorzugsaktie (Börsenkurs) bestimmt sich als Verhältnis:
A. Nominaler Aktienkurs zu Jahresdividende
B. Jährliche Dividende zur erforderlichen Rendite des Investors
B. Jahresdividende auf den nominalen Aktienkurs
D. die geforderte Rendite des Anlegers zum Marktpreis der Aktie
Richtig:B

5. Die erwartete Rendite einer Vorzugsaktie als Sollrendite des Anlegers (r) ist definiert als das Verhältnis:
A. Der Marktpreis einer Vorzugsaktie zu ihren ursprünglichen Kosten
B. den Nominalpreis einer Vorzugsaktie zu ihrem Börsenkurs
B. Jahresdividende auf den Nennpreis einer Vorzugsaktie
D. Jahresdividende zum Zeitwert der Vorzugsaktie (Börsenkurs)
Richtig: g

6. Wandelanleihen können ein Wandlungsrecht haben:
A. in Vorzugsaktien
B. in Stammaktien
B. sowohl Stamm- als auch Vorzugsaktien
D. zu anderen finanziellen Vermögenswerten
Richtig:B

7. Zinserträge auf Nullkuponanleihen:
A. wird vom Unternehmen erst bezahlt, wenn es die Rentabilitätsschwelle erreicht
B. gar nicht bezahlt
B. immer ausgezahlt wird, unabhängig von der Höhe des erhaltenen Gewinns
G. wird erst am Ende des Jahres ausbezahlt
Richtig:B

8. Anleihen können besichert werden:
A. Finanzanlagen
B. Staatsbürgschaften
B. Garantien der Untertanen des Bundes
D. Immobilien
Richtig: g

9. Abhängig von den Ausbildungszielen gibt es *:
A. Anlageportfolio von Erträgen
B. Anlageportfolio, das Liquidität bereitstellt
B. Solvabilitätsanlageportfolio
D. Wachstumsinvestitionsportfolio
Richtig: A D

10. Abhängig von der Höhe des Risikos gibt es Anlageportfolio*:
A. Risikofrei
B. aggressiv
C. Moderat (Kompromiss), wenn das Anlagerisiko mit dem durchschnittlichen Marktrisiko identisch ist
D. Konservativ (geringes Risiko)
Richtig: B C D

11. Das Anlageportfolio umfasst solche Finanzinstrumente wie*:
A. Aktien
B. Versicherungspolicen
B. Darlehensverträge
D. Langfristige Unternehmensanleihen
E. Kurz- und langfristige Staatsanleihen
Richtig: A D D

12. Alle Finanzkennzahlen lassen sich in 4 Gruppen einteilen*:
A. Koeffizienten, die den Nutzungsgrad des Fremdkapitals charakterisieren
B. Koeffizienten, die den Nutzungsgrad des Anlagevermögens der Produktion widerspiegeln
B. Liquiditätskennzahlen
D. Rentabilitätskennzahlen
E. Marktwertverhältnisse des Unternehmens
Richtig: A C D E

13. Die erwartete Rendite eines Wertpapierportfolios (PS) ist definiert als:
A. Gewichteter Durchschnitt der erwarteten Renditen jeder Komponente des Portfolios
B. Verhältnis der Investitionskosten zur geschätzten Gesamtrendite
B. Erwartete Rendite auf Investitionsressourcen
Richtig: A

14. Der Kapitalmarkt umfasst*:
A. Der Markt für Investitionsgüter
B. Investmentmarkt
B. Markt für Fremdkapital
D. Aktienmarkt
Richtig: C

15. Der Wertpapiermarkt (Aktienmarkt) umfasst solche Arten von Märkten wie*:
A. Derivative Wertpapiere
B. verklebt
B. Laufzeit (Forward, Futures, Optionen)
G. Börse und OTC
D. Primär und sekundär
Richtig: A C D E

16. Korrekter sollte der Kapitalmarkt verstanden werden als:
A. Der Mechanismus der Interaktion zwischen Verkäufern und Käufern von Investitionsgütern
B. Die Gesamtheit der Wirkung verschiedener Finanzinstrumente
C. Ein Markt, auf dem nur langfristiges Kapital gehandelt wird
D. Der Markt, auf dem langfristiges Kapital und Schulden zirkulieren
Richtig: g

17. Der primäre Wertpapiermarkt bedeutet:
A. Nur Erstausgabe von Wertpapieren
B. Der Wertpapiermarkt, der in erster Linie die Prozesse der Erstplatzierung von Wertpapieren betrifft
B. Der Markt, der der Emission von Wertpapieren und deren Erstplatzierung dient
D. Nur IPO-Prozess
Richtig: ein

20. Der sekundäre Wertpapiermarkt ist:
A. Der Markt für die Bildung einer zusätzlichen Emission von Wertpapieren
B. Ein Markt, der nur die Zirkulation von zuvor ausgegebenen Wertpapieren regelt
C. Ein Markt, der ausschließlich dem Umlauf von derivativen Wertpapieren dient
D. Der Markt, der die Prozesse des Kaufs und Verkaufs von Wertpapieren "nur der zweiten Stufe" (Finanzanlagen,
auf dem Markt nicht sehr gefragt)
E. Ein Markt, der die Prozesse des Umlaufs von zuvor ausgegebenen Wertpapieren regelt, die sich nur auf „blue
Chips" (Wertpapiere, die an der Börse am meisten nachgefragt werden)
Richtig:B

21. Ein Unternehmen für die Durchführung seiner Investition
Das Projekt nahm ein Darlehen von 20 Millionen Rubel auf. bei Zinseszins
15% Rate für 2 Jahre. Der kumulierte Wert der Schulden am Ende des zweiten
Jahr wird ungefähr sein:
A. 21 Millionen Rubel.
B. 24 Millionen Rubel.
B. 26 Millionen Rubel.
G. 29 Millionen Rubel.

22. Zu den Hauptzielen der Bildung des Anlageportfolios gehört die Sicherstellung*:
A. Effizientes Cashflow-Management
B. Notwendige Liquidität des Anlageportfolios
B. Rechtsrahmen für die Verwaltung von Finanzinstrumenten
D. Hohe Wachstumsraten des investierten Kapitals
Richtig: B D

23. Ein effektives Anlageportfolio ist*:
A. Die Gesamtheit der finanziellen Vermögenswerte, die direkt in die erweiterte Reproduktion materieller Güter investiert werden
B. Diversifiziertes Portfolio mit maximal erwarteter Rendite
B. Ein diversifiziertes Portfolio aus langfristigen Wertpapieren
D. Diversifiziertes Portfolio mit minimalem Risiko
Richtig: B D

24. Das CAPM-Modell ist von Natur aus:
A. Mathematische Reflexion des Optimums der in die Produktion investierten eigenen und geliehenen Finanzmittel
B. Ein mathematisches Modell, das die gegenseitige Abhängigkeit von finanziellem Risiko und erwartetem Einkommen berücksichtigt
B. Mathematisches Modell der erwarteten Rendite an der Börse
D. Ein mathematisches Modell, das die Beziehung zwischen makroökonomischen und mikroökonomischen Finanzindikatoren berücksichtigt
Richtig:B

Tests zum Thema 3 „Anlagen in Form von Kapitalanlagen“

I. Sachanlagen sind:
a) Investitionen in Anlagekapital;
b) Investitionen in immaterielle Vermögenswerte;
c) Anlagen mit spekulativem Charakter;
d) Investitionen, die auf langfristige Investitionen ausgerichtet sind.
Richtig: a), b).

II. Nach den Anlageelementen werden Anlagen unterteilt in:
a) materielle Investitionen;
b) angezogene Investitionen;
c) immaterielle Investitionen;
d) immaterielle Investitionen.
Richtig: a), c).

III. Echte Investitionen werden in der Regel getätigt in Form von:
a) einen Investitionsplan;
b) Investitionsprojekt;
c) Prognose;
d) berichten.
Richtig: b).

IV. Je nach Art der Bareinnahmen werden Investitionsprojekte unterteilt in:
a) gewöhnlich;
b) riskant;
c) risikolos;
d) außerordentlich.
Richtig: a), d).

V. Welche der folgenden Merkmale beziehen sich auf die Einteilung der Anlagen nach Verwendungszweck:
a) Lösung sozialer Probleme;
b) Kostenreduzierung;
c) Einhaltung der gesetzlichen Anforderungen;
d) Eintritt in neue Märkte;
e) Einkünfte erhalten.
Richtig: a), c).

VI. Investitionen in die Erweiterung der bestehenden Produktion umfassen:
a) Ausweitung des Einkaufs von Rohstoffen und Materialien von traditionellen Lieferanten;
b) zusätzliche Personalbesetzung;
c) Konstruktionsänderungen an Produkten vornehmen;
d) Entwicklung innerhalb der Produktionsfirma, die sich nach der Art des Produkts unterscheidet.
Richtig: a), b).

VII. Die Situation, in der der Investor gezwungen ist, das Projekt umzusetzen, ist typisch für:
a) Investitionen mit sozialem Zweck;
b) gemäss den gesetzlichen Bestimmungen getätigte Anlagen;
c) Investitionen in den Ausbau der bestehenden Produktion;
d) Investitionen in die Schaffung bestehender Industrien.
Richtig: b).

VIII. Welche der folgenden Schemata beziehen sich auf Projektmanagementschemata:
a) „Grundschema“;
b) „Hilfssystem“;
c) „erweitertes Kontrollsystem“;
d) "dokumentarisches Schema".
Richtig: a), c).

IX. Das Schema des "fortgeschrittenen Managements" des Projekts geht davon aus, dass:
a) der Projektleiter, der die Interessen des Kunden vertritt, für die getroffenen Entscheidungen finanziell nicht verantwortlich ist;
b) der Projektleiter ist innerhalb der fest veranschlagten Kosten verantwortlich;
c) Der Verwalter, die Planungs- und Baufirma und der Kunde schließen einen Vertrag über die schlüsselfertige Lieferung der Anlage gemäß dem festgelegten Zeit- und Kostenrahmen.
Richtig: b).

X. Die "funktionale" Struktur des Investitionsprojektmanagements basiert auf:
a) integriertes Management des gesamten Arbeitssystems;
b) direkte Beeinflussung der Darsteller durch den Vorgesetzten;
c) Differenzierung der Führungsarbeit nach einzelnen Funktionen.
Richtig: c.

XI. Die Entwicklung und Umsetzung des Investitionsprojekts umfasst:
a) 2 Phasen;
b) 5 Phasen;
c) 4 Phasen;
d) 10 Phasen.
Richtig: c.

XII. Auf funktionaler Basis werden die Ziele des Investitionsprojektmanagements unterteilt in:
a) lokal und komplex;
b) technische, organisatorische, soziale, wirtschaftliche;
c) intern und extern.
Richtig: b).

XIII. Alle mathematischen Modelle, die bei der Verwaltung von Investitionsprojekten verwendet werden, sind unterteilt in:
a) komplex und vereinfacht;
b) deterministisch und stochastisch;
c) Information und Optimierung;
d) zuverlässig und bedingt zuverlässig.
Richtig: b).

XIV. Welche der folgenden Aussagen ist nicht richtig: „Unternehmensinvestitionen dürfen nicht umfassen …
a) nur Umbau und Erweiterung der bestehenden Produktion“;
b) Umbau und Erweiterung der bestehenden Produktion + Konstruktionsarbeiten"
c) Umbau und Erweiterung der bestehenden Produktion + Entwurfsarbeiten + Schaffung einer neuen Produktion“;
d) ein vollständiger wissenschaftlicher und technischer Zyklus der Produktentwicklung“;
Richtig: D.

XV. Die Entwicklung und Umsetzung des Investitionsvorhabens erfolgt in:
a) 2 Stufen;
b) 4 Stufen;
c) 5 Stufen;
d) 6 Stufen.
Richtig: b).

XVI. Geben Sie an, welche der folgenden Aussagen zutreffen: „In der zweiten Phase des Investitionsprojekts ...
a) ein Aktionsplan für seine Umsetzung wird entwickelt“;
b) Kapitalanlagen getätigt werden“;
c) Vereinbarungen mit Lieferanten geschlossen werden;
d) der Produktionsrhythmus sichergestellt ist.
Richtig: b), c).

XVIII. Der Hauptentwurf des Dokuments bei der Betrachtung des Anlagenbauplans lautet:
a) Geschäftsplan;
b) Machbarkeitsstudie des Projekts;
c) Vertragsunterlagen;
d) Abrechnungsdokumentation.
Richtig: b).

XVIII. Welche der folgenden Aussagen trifft nicht zu: „Bei einem Planungs- und Bauvertrag, der auf einer Vereinbarung über die Errichtung eines Objekts mit Aufwendungsersatz in Höhe der tatsächlichen Kosten und garantierter Gewinnhöhe beruht, bestimmt sich der Vertragspreis nach . ..:
a) Kosten nach Schätzung in jeweiligen Preisen“;
b) Kosten nach Schätzung in Grundpreisen“;
c) die Höhe der gerechtfertigten Mehrausgaben“;
d) eine garantierte Gewinnhöhe.
Richtig: b).

XIX. Das Management der Umsetzung von Investitionsprojekten im Unternehmen beginnt mit der Entwicklung ihrer Pläne, Erstphase welches ist:
a) Projektstrukturplan;
b) Kalenderplan;
c) Arbeitsplan;
d) Betriebsplan.
Richtig: a).

XX. Welche der angegebenen Merkmale werden bei der Erstellung eines Informationssystems für das Projektmanagement verwendet:
a) das Informationssystem ist für den einmaligen Gebrauch bestimmt;
b) das Informationssystem muss mit dem Lebenszyklus des Investitionsprojekts verknüpft sein;
c) Informationssysteme auf Bundesebene erstellt werden;
d) Vertragsprojekt-Informationssysteme müssen Schnittstellen zu anderen Systemen haben
Richtig: c.

Tests zum Thema 4 „Bewertung der Wirksamkeit von Investitionsvorhaben“

1. Aktueller (abgezinster) Nettowert des NPV (Nettogegenwartswert) als Methode zur Bewertung von Investitionen ist *:
A. Der Barwert aller erwarteten Bareinnahmen abzüglich des Barwerts der erwarteten Barauslagen
B. Die Differenz zwischen den reduzierten (diskontierten) Bareinnahmen aus dem umgesetzten Investitionsvorhaben für einen bestimmten Zeitraum und der Summe der diskontierten Zeitwerte aller Investitionskosten
C. Der zukünftige Geldwert bei einem sich ändernden Inflationsindex
D. Barwert der erwarteten Bareinnahmen zuzüglich des Werts der erwarteten Barauslagen
Richtig: A B

2. Unter interner Rendite oder interner Rendite
IRR (Internal Rate of Return) sollte verstanden werden*:
A. Das Verhältnis von Bruttogewinn zu Gesamtkosten
B. Der Abzinsungsfaktor, bei dem der Barwert zukünftiger Cashflows für Investitionen gleich den Kosten dieser Investitionen ist
B. Abzinsungsfaktor, der den Überschuss der Bareinnahmen durch die Ausgaben widerspiegelt
D. Spielraum der Finanzkraft eines Unternehmens, das ein bestimmtes Investitionsprojekt durchführt
E. Der Abzinsungssatz, bei dem der Nettogegenwartswert des Projekts null ist
Richtig: B D

3. Die Amortisationszeit von Investitionen PP (Payback Period) ist zu verstehen als:
A. Der Zeitraum, in dem sich die getätigte Erstinvestition vollständig auszahlt (ohne Berücksichtigung des Zeitwerts von Bareinnahmen)
B. Der Zeitraum der Kostendeckung des Unternehmens vor der sogenannten „Start-up“-Phase der Produktion
C. Der Zeitraum, in dem alle Fixkosten der Investition amortisiert werden
D. Die Amortisationszeit der Erstinvestition unter Berücksichtigung des Zeitwerts der Bareinnahmen
Richtig: A

4. ARR (Accounting Rate of Return) ist:
A. Das Verhältnis des erwarteten durchschnittlichen jährlichen Nettoeinkommens zum Eigenkapital der Organisation
B. Das Verhältnis der diskontierten Bareinnahmen zu den geschätzten Kosten des Unternehmens für die Investition
B. Das Verhältnis des durchschnittlich erwarteten jährlichen Nettoertrags zur durchschnittlichen jährlichen Investition
D. Das Verhältnis der erwarteten Einnahmen zum Volumen der Bareinnahmen aus getätigten Investitionen
Richtig: ein

5. Rentabilitätsindex oder Einkommen pro Kosteneinheit PI (Profitability Index) ist definiert als:
A. Das Verhältnis der Höhe der Investitionskosten zum Nettogewinn
B. Kapitalrendite
B. Gesamtrentabilität des Investitionsvorhabens
D. Das Verhältnis des Barwerts der Bareinnahmen zur Höhe der Investitionskosten (spiegelt den wirtschaftlichen Effekt des Investitionsprojekts pro investiertem Rubel wider)
Richtig: g

6. Die durchschnittliche Kapitalrendite ist definiert als das Verhältnis:
A. Das durchschnittliche jährliche Volumen des Bruttogewinns zu den Gesamtinvestitionskosten unter Berücksichtigung des Zeitwerts des Geldes und inflationärer Prozesse
B. Durchschnittlicher jährlicher oder durchschnittlicher monatlicher Bruttogewinn zu Nettoinvestitionskosten ohne Berücksichtigung des Zeitwerts des Geldes und der Inflationsdynamik
B. Durchschnittlicher jährlicher oder durchschnittlicher monatlicher Nettogewinn im Verhältnis zu den gesamten Investitionskosten für den Berichtszeitraum
D. Durchschnittlicher jährlicher Bruttogewinn zu Nettoinvestitionskosten unter Berücksichtigung des Zeitwerts des Geldes und der Inflationsdynamik
Richtig:B

7. Cashflow ist*:
A. Cashflow, der erhaltene oder ausgezahlte Geldbetrag (Cashflow)
B. die Differenz zwischen den Beträgen der Einnahmen und Barzahlungen Organisationen für einen bestimmten Zeitraum
C. Der Gesamtbetrag der auf verschiedenen Konten der Organisation eingegangenen Mittel
D. Wachstumsraten der Bareinnahmen aus investierten Anlagen
Richtig: A B

8. Budgeteffizienz spiegelt wider:
A. Finanzielle Folgen der Durchführung des Investitionsvorhabens für den Bundeshaushalt
B. Finanzielle Auswirkungen auf den Regionalhaushalt
B. Finanzielle Auswirkungen auf das Unternehmen
D. Finanzielle Auswirkungen auf die Haushalte auf verschiedenen Ebenen
Richtig: g

9. Die Haushaltseffizienz einer Investition kann wie folgt definiert werden*:
A. Die Differenz zwischen den gesamten Haushaltseinnahmen und den gesamten Haushaltsausgaben
B. Das Verhältnis des Nettogewinns von Unternehmen zu den gesamten Haushaltsausgaben
B. Das Verhältnis der gesamten Bruttogewinne der Unternehmen zu den gesamten Haushaltsausgaben
D. Die Summe der diskontierten jährlichen Budgeteffekte
Richtig: A D

10. Der Budgeteffekt beträgt:
A. Geldeingänge in einem bestimmten Budget für einen bestimmten Zeitraum
B. Die Differenz zwischen den Einnahmen des jeweiligen Budgets und den Kosten für die Umsetzung eines bestimmten Projekts
B. Finanzielle Auswirkungen öffentlicher Ausgaben auf Investoren
D. Nettoeinkommen aus entstandene Kosten für ein Investitionsvorhaben
Richtig:B

11. Wirtschaftliche Effizienz der IP-Implementierung für das Unternehmen
Zunächst wird berücksichtigt:
A. Produktionskosten für die Umsetzung des Investitionsvorhabens
B. Regionaler Bedarf für die Umsetzung spezifischer
Investitionsereignis
C. Soziale Auswirkungen der Umsetzung eines bestimmten Projekts
D. Finanzielle Auswirkungen des Projekts
Richtig: g

12. Die soziale Effizienz von Investitionen berücksichtigt hauptsächlich:
A. Umsetzung von Sozialprogrammen zur Entwicklung von Unternehmen
B. Soziale Folgen der getätigten Investitionen für das Unternehmen, die Branche, die Region
B. Zufluss ausländischer Investitionen zur Erreichung sozialer Ziele
D. Mögliche Barerträge aus den angefallenen Investitionskosten
Richtig:B

13. Die Bewertung der sozialen Ergebnisse des Projekts umfasst:
A. Übereinstimmung des Investitionsvorhabens mit sozialen Normen und Standards
B. Berücksichtigung der Dynamik des Pro-Kopf-Einkommens der Bevölkerung einer bestimmten Region
C. Bilanzierung der Amortisationszeit der Investitionskosten
D. Übereinstimmung des umgesetzten Projekts mit den geplanten Sozialplänen der Organisation
Richtig: A

14. Bei der Bewertung der sozialen Wirksamkeit des Projekts (seiner sozialen Folgen) müssen berücksichtigt werden *:
A. Veränderung der Zahl der Arbeitsplätze in der Region
B. Verbesserung der Wohn- und Kulturbedingungen der Arbeiter
B. Die Dynamik der sozialen Struktur des Unternehmens
D. Veränderung des Gesundheitszustands der Mitarbeiter des Unternehmens, das die Investition tätigt, und der Bevölkerung der Region
E. Änderungen der sanitärhygienischen, psychophysiologischen und ästhetischen Arbeitsbedingungen der Arbeitnehmer
E. Anzahl der Sozialarbeiter in einer bestimmten Region
Richtig: A B C D E

15. Zur Berechnung der Wirtschaftlichkeit eines Investitionsprojekts werden zwei Formen des Jahresabschlusses der Organisation * in größerem Umfang verwendet:
A. Bilanz (Formular Nr. 1)
B. Gewinn- und Verlustrechnung (Formular Nr. 2)
B. Eigenkapitalveränderungsrechnung (Formular Nr. 3)
D. Kapitalflussrechnung mit Berechnung der Leistungskennzahlen (Formular Nr. 4)
D. Anhang zu Bilanz(Formular Nr. 5)
E. Bericht über die beabsichtigte Verwendung der erhaltenen Mittel
(Formular Nr. 6)
Richtig: B D

16. Mittelzuflüsse aus Investitionstätigkeit beinhalten*:
A. Alle Einkünfte (nach Steuern) aus dem Verkauf von Immobilien und immateriellen Vermögenswerten
B. Erträge aus der Rendite am Ende des Umlaufvermögensprojekts
C. Reduzierung des Betriebskapitals in allen Phasen des Abrechnungszeitraums
D. Erhöhung des Betriebskapitals in allen Phasen des Abrechnungszeitraums
Richtig: A B C

17. Zu den Zahlungsabflüssen zählen*:
A. Verringerung des Betriebskapitals in allen Phasen des Abrechnungszeitraums
B. Investitionen in Sachanlagen in allen Phasen des Abrechnungszeitraums
B. Liquidationskosten
D. Anlagen in Einlagen und Wertpapieren anderer Unternehmen
E. Erhöhung des Betriebskapitals
E. Ausgleich (am Ende des Projekts) der laufenden Verbindlichkeiten
Richtig: B C D E F

18. Liquiditätskennzahlen werden angewendet:
A. Zur Beurteilung der Fähigkeit eines Unternehmens, seinen langfristigen Verpflichtungen nachzukommen
B. Zur Beurteilung der Fähigkeit des Unternehmens, seinen kurzfristigen Verpflichtungen nachzukommen
B. Um die Fähigkeit eines Unternehmens zu bestimmen, sowohl seine langfristigen als auch seine kurzfristigen Verpflichtungen zu begleichen
D. Beurteilung der Fähigkeit des Unternehmens, seine langfristigen Verpflichtungen zu erfüllen
Richtig:B

19. Die aktuelle Liquiditätsquote (kurzfristige Verbindlichkeitendeckungsquote) ist definiert als das Verhältnis:
A. Umlaufvermögen zu kurzfristigen Verbindlichkeiten
B. Kurzfristige Verbindlichkeiten gegenüber Umlaufvermögen
C. Fremdkapital zum Gesamtvolumen der aktivierten Mittel (Summe aus Eigenmitteln und langfristigen Darlehen)
D. Beträge der langfristigen Darlehen zu allen kurzfristigen Vermögenswerten
Richtig: A

20. Das Finanzstabilitätsverhältnis ist definiert als das Verhältnis:
A. Geliehene Mittel zu den eigenen Mitteln des Unternehmens
B. Eigenmittel des Unternehmens und Zuschüsse zu Fremdmitteln
B. Eigenkapital für das gesamte vorgeschossene Kapital
D. Gesamtes vorgeschossenes Kapital zum Eigenkapital des Unternehmens
Richtig:B

21. Die Solvabilitätsquote wird berechnet als Verhältnis:
A. Fremdkapital (die Summe aus lang- und kurzfristigen Verbindlichkeiten) zu Eigenmitteln
B. Eigenmittel zu allen Fremdmitteln
B. Fremdkapital zu allem vorgeschoßnen Kapital
D. Eigenmittel des Unternehmens zu leihen
Richtig: A

22. Die langfristige Fremdkapitalquote ist definiert als das Verhältnis:
A. Kurzfristige und langfristige Schulden zum Gesamtvolumen der angezogenen Finanzmittel
B. Langfristige Verbindlichkeiten im Verhältnis zu den gesamten kapitalisierten Mitteln (Summe aus Eigenmitteln und langfristigen Darlehen)
B. Kurzfristige Schulden zu langfristigen Darlehen
D. Langfristige Schulden zu kurzfristigen Verbindlichkeiten
Richtig:B

23. Die Asset Turnover Ratio wird berechnet als Verhältnis:
A. Bruttogewinn zum durchschnittlichen Vermögenswert
B. Nettoeinkommen zum Vermögenswert für einen bestimmten Zeitraum
B. Verkaufserlöse zum durchschnittlichen (für den Zeitraum) Wert der Vermögenswerte
D. Der durchschnittliche Wert der Vermögenswerte zum Gesamtnettogewinn des Unternehmens
Richtig: ein

24. Die Eigenkapitalumschlagsquote ist definiert als das Verhältnis:
A. Verkaufserlöse zu den durchschnittlichen (für den Zeitraum) Eigenkapitalkosten
B. Eigenkapital zu Fremdkapital für einen bestimmten Zeitraum
B. Eigenkapitalkosten zu Umsatzerlösen z
bestimmten Zeitraum
D. Nettogewinn zu durchschnittlichen Eigenkapitalkosten
Richtig: A

25. Die Lagerumschlagsquote ist definiert als das Verhältnis:
A. Durchschnittliche (für den Zeitraum) Bestandskosten im Verhältnis zum Verkaufserlös
B. Verkaufserlöse zum durchschnittlichen (für den Zeitraum) Wert des Inventars
B. Nettogewinn zu durchschnittlichen (für den Zeitraum) Kosten der Vorräte
D. Die Lagerkosten zum Bruttogewinn des Unternehmens
Richtig:B

26. Unter den alternativen (kalkulatorischen) Kosten (Opportunitätskosten) sind zu verstehen*:
A. Mögliche entgangene Gewinne aus der Nutzung von Vermögenswerten oder Ressourcen für andere Zwecke
B. Der Preis für den Ersatz einer Ware durch eine andere oder die Produktionskosten, gemessen an der verlorenen (verpassten) Gelegenheit, eine andere Art von Produkt oder Dienstleistung herzustellen, die einen ähnlichen Ressourcenaufwand erfordert
B. austauschbare Kosten im Produktionsprozess für die Durchführung eines Investitionsvorhabens
D. Produktionsinterne Reserven, um die Kosten der Organisation zu senken
Richtig: A B

27. Kapitalisierter Gewinn stellt im Wesentlichen dar:
A. Einbehaltene Gewinne, die in die Produktion reinvestiert werden
B. Finanzielles und wirtschaftliches Ergebnis der effektiven Nutzung der Gesamtkosten
C. Das Nettoeinkommen des Unternehmens, das zur Rückzahlung seiner langfristigen und kurzfristigen Verpflichtungen bestimmt ist
D. Der Nettogewinn des Unternehmens aus den getätigten Kapitalinvestitionen
Richtig: A

Tests zum Thema 5 „Investitionsfinanzierung“

1. Finanzierungsquellen aus Eigenmitteln sind*:
A. Haushaltsdarlehen
B. Gewinn
B. Abschreibungskosten
D. Von Versicherungsunternehmen bei Eintritt eines versicherten Ereignisses gezahlte Gelder
Richtig: B C D

2. Finanzierungsquellen von geliehenen Finanzmitteln
sind*:
A. Anleiheemissionen
B. Bankdarlehen
B. Gelder, die von Versicherungsunternehmen in Form von Entschädigungen für bestimmte Verluste gezahlt werden
D. Haushaltsdarlehen
Richtig: A B D

3. Quellen der Haushaltsfinanzierung sind*:
A. Organisationsbudgets
B. Der Staatshaushalt Rf
B. Republikanische Haushalte
D. Lokale Budgets und außerbudgetäre Fonds
Richtig: B C D

4. Quellen der Risikofinanzierung können sein*:
A. Bankdarlehen
B. Fonds großer Unternehmen, einschließlich Banken
B. Hypothekendarlehen
D. Finanzinvestitionen einzelner Bürger
Richtig: B D

5. Quellen der Projektfinanzierung können sein*:
A. Kapital großer Finanz- und Industriekonzerne
B. Finanzmittel der Banken
B. Staatliche Zuschüsse
D. Republikanische Haushalte
Richtig: A B

6. Finanzierungsquellen für kleine Unternehmen durch die Entwicklung eines Franchising-Systems können sein:
A. Lokale Budgets und außerbudgetäre Fonds
B. Haushalte von Subjekten des Bundes
B. Finanzielle Ressourcen großer Unternehmen mit bekannter Marke und Anerkennung in der Geschäftswelt
D. Anleiheemissionen
Richtig: ein

7. Quellen der Hypothekenfinanzierung können sein*:
A. Staatliche Mittel
B. Hypothekendarlehen, die von Banken an die Bevölkerung und Unternehmen vergeben werden
B. Abschreibungskosten
D. Gewinn von Finanzunternehmen aus dem Verkauf von Hypothekendarlehen
Richtig: A B D

8. Die Budgetfinanzierung von Investitionsprojekten erfolgt in der Regel innerhalb*:
A. Investitionsprogramm des Bundes
B. Programme zur wettbewerbsorientierten Verteilung von Investitionsmitteln
B. Plan für die sozioökonomische Entwicklung von Unternehmen
D. Städtisches Investitionsprogramm
Richtig: A B

9. Der Anteil der Staatshaushaltsfinanzierung an der Gesamtstruktur der IP-Finanzierungsquellen:
A. Bleibt über die Jahre gleich
B. einen stetigen Wachstumstrend hat
B. hat einen jährlichen Rückgang
D. Keine klare Wachstums- oder Rückgangsdynamik
Richtig: ein

10. Abschreibungsabzüge sind nur bestimmt für:
A. Zur Erstattung ausgemusterter Anlagegüter
B. Zur Erstattung von ausscheidendem Betriebskapital
B. Um die Umweltprogramme des Unternehmens zu finanzieren
D. Rückzahlung von Geldern im Ruhestand (sowohl feste als auch laufende)
Richtig: A

11. Die wichtigsten Bereiche der staatlichen Haushaltsfinanzierung sind*:
A. Entwicklung der industriellen und sozialen Infrastruktur in den Regionen
B. Finanzielle Unterstützung für kleine Unternehmen
B. Sicherheit Umfeld und Gewährleistung der Umweltsicherheit der Bevölkerung
D. Entwicklung einer solchen Finanzierungsform als Hypothek
Richtig: A B

12. Quellen der langfristigen Fremdfinanzierung können sein*:
A. Darlehen von staatlichen Institutionen, Geschäftsbanken und anderen nichtstaatlichen Kreditorganisationen
B. Hypothekendarlehen, die durch bestimmte Rückzahlungsgarantien besichert sind
C. Mittel- und langfristige Schatzwechsel (Anleihen) mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr
D. Vom Schatzamt ausgegebene Schatzwechsel
E. Von großen Unternehmen ausgegebene Stamm- und Vorzugsaktien
Richtig: A B C D

13. Projektfinanzierung eines Investitionsvorhabens bedeutet*:
A. Finanzierung auf der Grundlage der Lebensfähigkeit des Projekts selbst, ohne Berücksichtigung der Zahlungsfähigkeit seiner Teilnehmer, ihrer Garantien und Garantien für die Rückzahlung des Darlehens durch Dritte
B. Finanzierungen mit staatlicher Unterstützung und bestimmten Rückzahlungsgarantien für langfristige Verpflichtungen des Staates
C. Finanzierung großer Investitionsvorhaben durch Unternehmen selbst (public Aktiengesellschaften) ohne Budgetfinanzierung
D. Finanzierung von Projekten, die aufgrund ihrer gesellschaftlichen Bedeutung besonders attraktiv sind
Richtig: A B

14. Zu den Formen der Projektfinanzierung zählen*:
A. Finanzierung mit vollem Rückgriff auf den Darlehensnehmer (Rückgriff – Anspruch auf Erstattung des Darlehensbetrags)
B. Finanzierung mit eingeschränktem Rückgriff
B. Finanzierung ohne Rückgriff auf den Kreditnehmer
D. Öffentliche Finanzierung mit begrenztem Rückgriff
Richtig: A B C

15. Im Falle einer Projektfinanzierung werden ausländische Kredite von einer Beteiligungsgesellschaft eingeworben:
A. Mit der Bereitstellung einer Garantie für ihre Rückzahlung durch den Staat
B. Ohne Garantien von staatlichen Stellen
C. Berücksichtigung einer teilweisen Entschädigung ausländischer Gläubiger für mögliche materielle Verluste bei der Umsetzung eines Investitionsprojekts
D. Mit garantierter Entschädigung für unvermeidliche Sachschäden im Katastrophenfall
Richtig:B

16. Unter den Formen der Projektfinanzierung sind die am weitesten verbreiteten Finanzierungen:
A. Finanzierung mit begrenztem Rückgriff
B. Finanzierung ohne Rückgriff auf den Kreditnehmer
C. Finanzierung mit vollem Rückgriff auf den Kreditnehmer
Richtig: ein

18. Bei der Projektfinanzierung werden alle Risiken getragen von:
A. Juristische Personen und natürliche Personen, die Aktionäre sind
Investmentgesellschaft
B. Vertreter staatlicher Strukturen
C. Nur Entwickler (Designer) des Projekts
D. Entwickler und Implementierer des Projekts
Richtig: g

17. Alle Arbeiten zur Entwicklung von Lagerstätten und zur Umsetzung von IP im Rahmen der Projektfinanzierung werden durchgeführt:
A. Sowohl auf Kosten der Investoren selbst als auch auf Kosten der Budgetzuweisungen
B. nur auf Kosten der Anleger selbst
C. Auf Kosten von Investoren und freiwilligen Spenden von Bürgern
D. Nur auf Kosten der Budgetzuweisungen
Richtig:B

18. In Übereinstimmung mit dem Bundesgesetz „Über Produktionsteilungsvereinbarungen“ erhalten die vom Investor erhaltenen mineralischen Rohstoffe:
A. Ist Eigentum des Investors und kann aus dem Gebiet der Russischen Föderation in der Regel ohne mengenmäßige Ausfuhrbeschränkungen ausgeführt werden
B. gemischtes Eigentum (privat und öffentlich) ist und unter bestimmten Bedingungen exportiert werden kann
C. Befindet sich in Gemeinschaftsbesitz (inländische und ausländische Privatunternehmen) und kann nur in begrenztem Umfang aus dem Gebiet der Russischen Föderation exportiert werden
D. Ist nur Eigentum des Staates und darf nur mit Genehmigung der Regierung exportiert werden
Richtig: A

19. Leasing (als spezielle Finanzierungsform) ist im Kern:
A. Die Form der Investition in Betriebskapital
B. Der wichtigste Faktor für das Wachstum der Unternehmensgewinne
B. Die Form der Investition in Anlage- und Betriebskapital
D. Die Form der Investition in das Anlagevermögen
Richtig: g

20. Zu den Grundsätzen der Verwendung von Leasing gehören*:
A. Vertragsverhältnis
B. Die Möglichkeit, den Mietvertrag bei einem Eigentümerwechsel der Immobilie zu kündigen
C. Zahlung und Dringlichkeit
D. Unauflöslichkeit des Mietvertrages im Falle eines Eigentümerwechsels der Immobilie
D. Rückgabe des Eigentums
E. Waffengleichheit
Richtig: A C D E F

21. Es gibt normalerweise zwei Arten von Franchising (als nicht-traditionelle Finanzierungsform) *:
A. Produkt-Franchising
B. Dienstleistungsfranchising
B. Franchising für kleine Unternehmen
D. Geschäftsfranchising
Richtig: A D

22. Die Forfaitierung als spezifische Finanzierung wird verteilt:
A. Für jede Art von Finanz- und Wirtschaftstätigkeit (FEA) des Unternehmens
B. Für die Außenhandelsaktivitäten des Unternehmens
B. Nur auf FCD von Kleinunternehmen und Unternehmertum
D. Beim FCD von inländischen Anlegern in bestimmten Regionen des Landes
Richtig:B

23. Mit zunehmender Zahl der im Franchisesystem tätigen Unternehmen*:
A. Die Bareinnahmen in die Haushalte der verschiedenen Ebenen werden zunehmen
B. Die Zahl der Arbeitsplätze wird zunehmen
B. Die Arbeitslosigkeit wird sinken
D. Die Kapitalrendite wird steigen
Richtig: A B C

24. Hypotheken (als spezifische Finanzierungsform) beinhalten die Nutzung solcher Finanzquellen, um Kredite anzuziehen wie*:
A. Bankdarlehen, die hauptsächlich von Einlagenkonten aufgenommen werden
B. Haushaltseinnahmen (hauptsächlich Haushalte der Subjekte des Bundes)
B. Fonds Rentenfonds und Lebensversicherungen
D. Fonds für gezieltes Sparen zukünftiger Kreditnehmer oder Vertragsspar-Hypothekensystem
Richtig: A C D

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Unter Investition oder Investition im allgemeinsten Sinne wird darunter die vorübergehende Weigerung einer Wirtschaftseinheit verstanden, die ihr zur Verfügung stehenden Ressourcen (Kapital) zu verbrauchen und diese Ressourcen zur Steigerung ihres Wohlstands in der Zukunft einzusetzen. Das einfachste Beispiel für Investitionen ist die Ausgabe von Geld für den Erwerb von Immobilien, die sich durch deutlich weniger Liquidität auszeichnen – Ausrüstung, Immobilien, finanzielle oder andere langfristige Vermögenswerte.

Die Hauptmerkmale der Investitionstätigkeit, die die Ansätze für ihre Analyse bestimmen, sind:

• Irreversibilität im Zusammenhang mit dem vorübergehenden Verlust des Gebrauchswerts von Kapital (z. B. Liquidität).
• Erwartung einer Steigerung des anfänglichen Wohlbefindens.
• Unsicherheit verbunden mit der Zuordnung von Ergebnissen zu einer relativ langfristigen Perspektive.

Es ist üblich, zwischen zwei Arten von Investitionen zu unterscheiden: real und finanziell(Portfolio). In der weiteren Präsentation des Materials werden wir uns hauptsächlich auf den ersten von ihnen konzentrieren.

Zu beachten ist, dass bei Sachinvestitionen die Voraussetzung für das Erreichen der angestrebten Ziele in der Regel die Nutzung (der Betrieb) des betreffenden Anlagevermögens zur Herstellung bestimmter Produkte und deren späteren Verkauf ist. Dazu gehört beispielsweise auch die Nutzung der organisatorischen und technischen Strukturen eines neu gegründeten Unternehmens zur Erzielung von Gewinnen im Rahmen der satzungsgemäßen Tätigkeit eines mit der Anziehung von Beteiligungen gegründeten Unternehmens.

Investitionsprojekt
Wenn das Investitionsvolumen für eine bestimmte Wirtschaftseinheit im Hinblick auf ihre Auswirkungen auf ihre aktuelle und voraussichtliche Finanzlage erheblich ist, sollte der Annahme geeigneter Managemententscheidungen die Planungs- oder Entwurfsphase vorausgehen, d. h. die Phase der Vorinvestition Forschung, die in der Entwicklung eines Investitionsprojekts gipfelt. Investitionsprojekt bezeichnet einen Plan oder ein Maßnahmenprogramm im Zusammenhang mit der Durchführung von Kapitalinvestitionen und deren anschließender Rückzahlung und Gewinn.

Die Aufgabe der Entwicklung eines Investitionsvorhabens besteht darin, die Informationen aufzubereiten, die für eine fundierte Entscheidungsfindung über die Durchführung von Investitionen erforderlich sind. Die Hauptmethode, um dieses Ziel zu erreichen, ist die mathematische Modellierung der Folgen angemessener Entscheidungen.

Budgetansatz und Cashflows. Zur Modellierung wird das Investitionsvorhaben in einer Zeitbasis betrachtet und der analysierte Zeitraum (Research-Horizont) in mehrere gleich große Intervalle – Planungsintervalle – unterteilt. Für jedes Planungsintervall werden Budgets erstellt - Schätzungen der Einnahmen und Zahlungen, die die Ergebnisse aller in diesem Zeitraum durchgeführten Operationen widerspiegeln.

Der Saldo eines solchen Budgets – die Differenz zwischen Einnahmen und Ausgaben – ist der Cashflow des Investitionsvorhabens für ein bestimmtes Planungsintervall. Wenn alle Komponenten des Investitionsprojekts in Geld ausgedrückt werden, erhalten wir eine Reihe von Cashflow-Werten, die den Prozess der Umsetzung des Investitionsprojekts beschreiben.

In der erweiterten Struktur besteht der Cashflow eines Investitionsprojekts aus den folgenden Hauptelementen: Investitionskosten. Einnahmen aus dem Verkauf von Produkten. Produktionskosten. Steuern.

In der Anfangsphase des Projekts (Investitionszeitraum) fallen die Cashflows in der Regel negativ aus. Darin spiegelt sich der Ressourcenabfluss wider, der im Zusammenhang mit der Schaffung von Voraussetzungen für spätere Aktivitäten (z. B. Erwerb von Anlagevermögen und Bildung von Nettoumlaufvermögen) erfolgt.

Nach Abschluss der Investition und dem Beginn der Betriebszeit, die mit der Inbetriebnahme des Anlagevermögens verbunden ist, wird die Höhe des Cashflows in der Regel positiv. Zusätzliche Einnahmen aus dem Verkauf von Produkten sowie zusätzliche Produktionskosten, die während der Durchführung des Projekts anfallen, können sowohl positive als auch negative Werte sein. Im ersten Fall kann dies beispielsweise auf die Schließung einer unrentablen Produktion zurückzuführen sein, wenn der Umsatzrückgang durch Kosteneinsparungen gedeckt wird. Im zweiten Fall wird eine Reduzierung der Kosten als Ergebnis ihrer Einsparungen beispielsweise bei Ausrüstungsaufrüstungen modelliert.

Technisch gesehen besteht die Aufgabe der Investitionsanalyse darin, die Höhe der Cashflows auf kumulativer Basis am Ende des festgelegten Forschungshorizonts zu bestimmen. Insbesondere ist es grundsätzlich wichtig, ob es positiv ausfallen wird.

Gewinn und Abschreibung. In der Investitionsanalyse spielen die Begriffe Gewinn und Cashflow sowie der damit verbundene Begriff der Abschreibung eine wichtige Rolle.

Die wirtschaftliche Bedeutung des Begriffs „Gewinn“ ist, dass es sich um einen Kapitalgewinn handelt. Mit anderen Worten handelt es sich um eine Wohlfahrtssteigerung einer Wirtschaftseinheit, die eine bestimmte Menge an Ressourcen verwaltet. Profit ist das Hauptziel wirtschaftlichen Handelns.

In der Regel wird der Gewinn als Differenz zwischen den Einnahmen aus dem Verkauf von Produkten und Dienstleistungen für einen bestimmten Zeitraum und den mit der Herstellung dieser Produkte verbundenen Kosten (Erbringung von Dienstleistungen) berechnet.

Es sei besonders darauf hingewiesen, dass in der Theorie der Investitionsanalyse der Begriff „Gewinn“ (wie viele andere ökonomische Begriffe) nicht mit seiner buchhalterischen und steuerlichen Auslegung übereinstimmt.

Bei der Investitionstätigkeit geht der Tatsache des Gewinns die Rückzahlung der Anfangsinvestition voraus, was dem Begriff der „Amortisation“ entspricht (im Englischen bedeutet das Wort „Amortisation“: Rückzahlung des Hauptteils der Schuld). Bei Investitionen in das Anlagevermögen übernimmt diese Funktion die Abschreibung.

Die Begründung für die Erfüllung der Hauptanforderungen an ein Projekt im Bereich der Sachinvestitionen basiert somit auf der Berechnung der Abschreibungs- und Gewinnbeträge innerhalb des festgelegten Forschungshorizonts. Dieser Betrag ist im allgemeinsten Fall der gesamte Cashflow der Betriebsperiode.

Kapitalkosten und Zinssätze. Das Konzept der „Kapitalkosten“ ist eng mit dem ökonomischen Konzept – dem Gewinn – verbunden.

Der Wert des Kapitals in der Wirtschaft liegt in seiner Fähigkeit, Mehrwert zu schaffen, also einen Gewinn zu erzielen. Dieser Wert im relevanten Markt – dem Kapitalmarkt – bestimmt seinen Wert.

Somit sind die Kapitalkosten die Rendite, die den Wert der Kapitalveräußerung über einen bestimmten Zeitraum (normalerweise ein Jahr) bestimmt.

Im einfachsten Fall, wenn eine der Parteien (Verkäufer, Kreditgeber, Kreditgeber) das Verfügungsrecht über Kapital auf eine andere Partei (Käufer, Kreditnehmer) überträgt, werden die Kapitalkosten in Form eines Zinssatzes ausgedrückt.

Der Zinssatz wird auf der Grundlage der Marktbedingungen (d. h. der Verfügbarkeit alternativer Möglichkeiten der Kapitalverwendung) und des Risikograds dieser Option festgelegt.

Gleichzeitig ist eine der Komponenten des Marktwerts des Kapitals die Inflation. Bei Berechnungen zu konstanten Preisen kann die Inflationskomponente vom Zinssatz ausgeschlossen werden. Dazu sollte man eine der Modifikationen des Altbekannten verwenden Fishers Formeln:

Dabei ist r der Realzins, n der Nominalzins und i die Inflationsrate.

Alle Kurse und Inflationsraten in dieser Formel sind als Dezimalzahlen angegeben und müssen sich auf denselben Zeitraum beziehen.

In der Regel entspricht der Zinssatz dem Anteil am Hauptbetrag der Schuld (Tilgung), der am Ende des Abrechnungszeitraums zu zahlen ist. Wetten dieser Art werden als einfach bezeichnet.

Zinssätze, die sich in der Dauer des Abrechnungszeitraums unterscheiden, können durch die Berechnung von Effektivzinssätzen oder Zinseszinssätzen miteinander verglichen werden. Der Effektivzins errechnet sich nach folgender Formel:

, wobei e der effektive Zinssatz, s der einfache Zinssatz, N die Anzahl der Zinsperioden innerhalb des betrachteten Intervalls ist.

Die wichtigste Komponente der Kapitalkosten ist der Risikograd. Dies liegt an den unterschiedlichen Risiken, die damit verbunden sind verschiedene Formen, Richtungen und Nutzungsdauern des Kapitals sind am Kapitalmarkt zu jedem Zeitpunkt unterschiedliche Einschätzungen seines Wertes zu beobachten.

Diskontierung
Das Konzept der "Diskontierung" ist einer der Schlüssel in der Theorie der Investitionsanalyse. Die wörtliche Übersetzung dieses Wortes aus dem Englischen („discounting“) bedeutet: Kostenreduzierung, Abschlag.Discounting ist der Vorgang der Barwertberechnung (der englische Begriff „present value“ kann auch mit „true value“, „present value“ übersetzt werden “, etc.) Geldbeträge, die sich auf zukünftige Zeiträume beziehen

Das Gegenteil der Diskontierung, die Berechnung des zukünftigen Werts eines anfänglichen Geldbetrags, wird als Akkretion oder Aufzinsung bezeichnet und lässt sich leicht durch ein Beispiel einer Erhöhung des Schuldenbetrags im Laufe der Zeit bei einem bestimmten Zinssatz veranschaulichen: F = P * (1+r)N

wobei F die Zukunft und P der Barwert (Anfangswert) des Geldbetrags ist, r der Zinssatz (in Dezimalzahlen) ist, N die Anzahl der Zinsperioden ist.

Die Transformation der obigen Formel im Fall der Lösung des inversen Problems sieht so aus: P = F / (1+r)N

Abzinsungsmethoden werden verwendet, wenn es notwendig ist, die Beträge von Geldeinnahmen und -ausgaben im zeitlichen Abstand zu vergleichen. Insbesondere, Schlüsselkriterium Investitionseffizienz - Nettobarwert (NPV) - ist die Summe aller Zahlungsströme (Ein- und Auszahlungen), die während des Betrachtungszeitraums angefallen (neu berechnet) zu einem Zeitpunkt sind, der in der Regel als Moment gewählt wird Die Investition wurde gestartet.

Wie sich aus dem oben Gesagten ergibt, unterscheidet sich der in der Barwertberechnungsformel verwendete Zinssatz nicht vom üblichen Zinssatz, der wiederum die Kapitalkosten widerspiegelt. Bei Verwendung von Diskontierungsverfahren wird dieser Satz jedoch üblicherweise als Diskontierungssatz bezeichnet ( Möglichkeiten: „Vergleichssatz“, „Barrieresatz“, „Abzinsungssatz“, „Ermäßigungskoeffizient“ usw.).

Eine qualitative Beurteilung der Effektivität eines Investitionsvorhabens hängt maßgeblich von der Wahl des Abzinsungssatzes ab. Es gibt eine große Anzahl verschiedener Methoden, um die Verwendung des einen oder anderen Werts dieser Rate zu rechtfertigen. Im allgemeinsten Fall können Sie die folgenden Optionen für die Auswahl eines Diskontierungssatzes festlegen:

• Die Mindestrendite einer alternativen Kapitalverwendung (z. B. die Rendite zuverlässiger marktfähiger Wertpapiere oder die Einlagequote bei einer zuverlässigen Bank).
• Die aktuelle Höhe der Kapitalrendite (z. B. die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten des Unternehmens) Die Kapitalkosten, die zur Umsetzung dieses Investitionsvorhabens verwendet werden können (z. B. der Zinssatz für Investitionsdarlehen).
• Die erwartete Rendite auf das investierte Kapital unter Berücksichtigung aller Risiken des Projekts.

Die oben aufgeführten Sätze unterscheiden sich hauptsächlich in der Höhe des Risikos, das eine der Komponenten der Kapitalkosten darstellt. Je nach Art des gewählten Abzinsungssatzes sollten auch die Ergebnisse von Berechnungen zur Beurteilung der Wirksamkeit von Investitionen interpretiert werden.

Aufgaben der Bewertung des Investitionsvorhabens
Das Hauptziel der Bewertung eines Investitionsvorhabens ist der Nachweis seiner wirtschaftlichen (unternehmerischen) Rentabilität. Letzteres beinhaltet die Erfüllung zweier grundlegender Anforderungen:

• Vollständige Rückgewinnung (Amortisation) der investierten Mittel.
• Gewinn erhalten, dessen Höhe die Ablehnung jeder anderen Verwendung von Ressourcen (Kapital) rechtfertigt und das Risiko kompensiert, das sich aus der Ungewissheit des Endergebnisses ergibt.

Es ist notwendig, zwischen zwei Komponenten der wirtschaftlichen Rentabilität eines Investitionsvorhabens zu unterscheiden, seinen notwendigen bzw. hinreichenden Bedingungen:

• Wirtschaftlichkeit von Investitionen.
• Finanzierbarkeit des Projekts.

Eine Wirtschaftlichkeitsbetrachtung bzw. eine Beurteilung der Wirksamkeit der Kapitalanlage zielt darauf ab, das Potenzial des betrachteten Vorhabens zur Erzielung der geforderten bzw. erwarteten Rentabilität zu ermitteln. Bei der Durchführung einer Investitionsanalyse ist die Bewertung der Wirksamkeit von Kapitalinvestitionen die Hauptaufgabe, die das Schicksal des gesamten Projekts bestimmt.

Die finanzielle Bewertung zielt auf die Auswahl eines Schemas zur Finanzierung des Projekts ab und charakterisiert somit die Möglichkeiten zur Realisierung des wirtschaftlichen Potenzials des Projekts. Die Bewertung sollte einem wirtschaftlichen Ansatz folgen und nur monetär messbare Vorteile und Verluste berücksichtigen.

Phasen der Bewertung von Investitionsprojekten
Der Entwicklungszyklus des Investitionsprojekts kann als Abfolge von drei Phasen (Stufen) dargestellt werden:

1. Formulierung der Projektidee
2. Bewertung der Investitionsattraktivität des Projekts
3. Auswahl eines Projektfinanzierungsschemas

Während Sie sich durch die Phasen bewegen, wird die Idee des Projekts verfeinert und mit neuen Informationen angereichert. Somit ist jede Stufe eine Art Zwischenziel: Die dabei erzielten Ergebnisse sollen als Bestätigung der Machbarkeit des Projekts dienen und sind somit ein „Pass“ zur nächsten Entwicklungsstufe.

Auf der erste Stufe Es erfolgt eine Bewertung der Möglichkeit der Umsetzung des Projekts in Bezug auf Marketing, Produktion, rechtliche und andere Aspekte. Ausgangsinformationen hierfür sind Informationen über das gesamtwirtschaftliche Umfeld des Vorhabens, den beabsichtigten Markt für das Produkt, Technologien, steuerliche Rahmenbedingungen etc. Das Ergebnis der ersten Stufe ist eine strukturierte Beschreibung der Projektidee und ein Zeitplan für die Umsetzung.

Zweite Etage ist in den meisten Fällen ausschlaggebend. Hier erfolgt die Bewertung der Wirksamkeit von Investitionen und die Ermittlung der möglichen Kosten des eingesetzten Kapitals. Die ersten Informationen für die zweite Stufe sind der Investitionsplan, die Verkaufsmengen, die laufenden (Produktions-)Kosten, der Bedarf an Betriebskapital und der Diskontierungssatz. Die Ergebnisse dieser Phase werden meistens in Form von Tabellen und Investitionskennzahlen präsentiert: Kapitalwert (NPV), Amortisationszeit, interner Zinsfuß (IRR).

Dritter Abschnitt ist mit der Wahl des optimalen Schemas zur Finanzierung des Projekts und der Bewertung der Wirksamkeit von Investitionen aus der Position des Eigentümers (Inhabers) des Projekts verbunden. Dazu werden Informationen zu Zinssätzen und Kredittilgungsplänen sowie zur Höhe von Dividendenzahlungen usw. verwendet. Die Ergebnisse der finanziellen Bewertung des Projekts sollten sein: ein Finanzplan für die Durchführung des Projekts, prognostizierte Formulare für Finanzberichte und Indikatoren für die Zahlungsfähigkeit.

Jede Methode der Investitionsanalyse beinhaltet die Betrachtung des Projekts als bedingt eigenständiges wirtschaftliches Objekt. Daher sollte ein Investitionsprojekt in den ersten beiden Phasen der Entwicklung getrennt von den übrigen Aktivitäten des ausführenden Unternehmens betrachtet werden.

Der isolierte (lokale) Charakter der Betrachtung von Projekten schließt die Möglichkeit einer richtigen Auswahl von Schemata für ihre Finanzierung aus. Dies ist darauf zurückzuführen, dass die Entscheidung, die eine oder andere Quelle für die Finanzierung von Kapitalinvestitionen zu gewinnen, in der Regel auf der Ebene des Gesamtunternehmens oder seiner finanziell unabhängigen Unterabteilungen getroffen wird. In diesem Fall wird zunächst die aktuelle finanzielle Situation dieses Unternehmens berücksichtigt, die in einem lokalen Projekt kaum abgebildet werden kann.

Daher bleibt bei großen Unternehmen die Wahl eines Finanzierungsmodells für ein Investitionsvorhaben (zumindest für als „groß“ eingestufte Vorhaben) zwangsläufig überlassen höchstes Level Management. Auf der Ebene des mittleren Managements bleibt die Aufgabe, aus der bestehenden Liste die effektivsten, d. h. die rentabelsten Projekte auszuwählen.

Jede Anlageentscheidung basiert auf:

Beurteilung der eigenen Finanzlage und der Durchführbarkeit der Beteiligung des Unternehmens an Investitionstätigkeiten;

Bewertung des Investitionsvolumens und der Finanzierungsquellen;

Schätzung zukünftiger Renditen aus Investitionen.

Die Informationsgrundlage für die Entscheidung über die Aufnahme eines Projekts in das Beteiligungsportfolio vor Beginn seiner Investition und natürlich die kontinuierliche Überwachung der Umsetzung bietet die Investitionsanalyse. Es ist ein integraler Bestandteil des Anlageverwaltungsprozesses.

Investitionsanalyse ist eine Reihe methodischer und praktischer Techniken und Methoden zur Entwicklung, Begründung und Bewertung der Durchführbarkeit von Investitionen, um eine effektive Entscheidung des Investors zu treffen.

Die Methoden und Techniken der Investitionsanalyse sind die Mittel zur eingehenden Untersuchung von Phänomenen und Prozessen im Investitionsbereich sowie zur Formulierung von Schlussfolgerungen und Empfehlungen auf dieser Grundlage. Das Verfahren und die angewandten Methoden einer solchen Analyse zielen darauf ab, alternative Optionen zur Lösung von Entwurfs- und Investitionsproblemen aufzuzeigen, das Ausmaß der Unsicherheit für jedes von ihnen zu identifizieren und ihren realen Vergleich nach verschiedenen Leistungskriterien zu ermöglichen.

Nur ein unbedeutender Teil der Investitionen bringt aus Gründen, die der Investor nicht zu vertreten hat, nicht das erwartete und geplante Ergebnis. Die meisten Projekte, die sich herausstellten unrentabel, konnte nicht zugelassen werden für die Umsetzung, vorbehaltlich einer qualitativ hochwertigen Investitionsanalyse. Somit trägt die Investitionsanalyse dazu bei, die Effizienz des Investitionsmanagements zu verbessern.

Es muss berücksichtigt werden, dass die Investitionsanalyse ein dynamischer Prozess ist, der auf zwei Ebenen stattfindet – zeitlich und sachlich. In der Zeitebene werden Arbeiten durchgeführt, die den Entwicklungsprozess von Investitionsprojekten von der Entstehung der Idee bis zu ihrer Fertigstellung sicherstellen. In der Fachebene erfolgt vor allem die Analyse und Weiterentwicklung von Anlageentscheidungen in verschiedenen sinnvollen Aspekten. Zu diesen Aspekten gehören das wirtschaftliche Umfeld, richtig gesetzte Investitionsziele und -ziele, Marketing-, Produktions-, Finanz- und Organisationspläne des Investors, die technische Basis des Investitionsprojekts, seine gesellschaftliche Bedeutung, Umweltsicherheit Finanzierbarkeit des Projekts, Organisation des Projektmanagements, Analyse des Investitionsrisikos und allgemeine Sensibilität Projekt, bestimmte signifikant zu ändern Faktoren sowie die Angemessenheit der Leistungsindikatoren, die Bewertung der Fähigkeiten der Projektteilnehmer, die geschäftlichen und persönlichen Qualitäten ihrer Manager. Die aufgeführten Aspekte sollten im Prozess der Vorbereitung und Entwicklung eines Investitionsprojekts entwickelt, bei seiner Analyse berücksichtigt, bei der Investitionsentscheidung berücksichtigt und auch während der Durchführung des Projekts bis zu seiner Fertigstellung oder Beendigung kontrolliert werden.

Der Gegenstand der Investitionsanalyse ist kausal Zusammenhänge ökonomischer Prozesse und Phänomene in der Investitionstätigkeit sowie seine sozioökonomische Effizienz. Ihr Studium erlaubt uns, das Richtige zu geben Bewertung der erzielten Ergebnisse, Aufzeigen von Reserven Verbesserung der Produktionseffizienz, Rechtfertigung von Geschäftsplänen und Investitionsentscheidungen.

Gegenstand der Investitionsanalyse ist die finanzielle und wirtschaftliche Tätigkeit von Unternehmen im Zusammenhang mit den technischen, organisatorischen, sozialen und sonstigen Bedingungen der Investitionstätigkeit.

Themen der Anlageanalyse

Die Subjekte der Anlageanalyse sind Nutzer analytischer Informationen, die direkt oder indirekt an den Ergebnissen und Erfolgen der Anlagetätigkeit interessiert sind. Dazu gehören in erster Linie Eigentümer, Management, Personal, Lieferanten, Käufer, Gläubiger, der Staat (vertreten durch Steuer-, Statistik- und andere Behörden, die Informationen unter dem Gesichtspunkt ihrer Interessen analysieren, um Investitionsentscheidungen zu treffen). Insbesondere für Eigentümer, die an der Stabilität und dem Wachstum der Dividenden auf das investierte Kapital interessiert sind, sind die vorrangigen Analysebereiche die Kapitalrendite und die finanzielle Stabilität des Unternehmens, und daher ist für sie in erster Linie der Gegenstand der Investitionsanalyse die Auswirkungen von Investitionsprojekten auf die Finanzlage des Unternehmens und die Finanzergebnisse aus ihrer Umsetzung. Lieferanten und Käufer führen Investitionsanalysen durch, um die Fähigkeit des Unternehmens zur Erfüllung seiner vertraglichen Verpflichtungen unter dem Gesichtspunkt der Beurteilung der voraussichtlichen Veränderung seiner Finanzlage infolge von Investitionstätigkeiten zu bestimmen. Gegenstand der Anlageanalyse für die Gläubiger des Unternehmens ist die Liquidität seiner Bilanz, Zahlungsfähigkeit und Kreditwürdigkeit. Das Personal des Unternehmens trotz des Interesses an einer Aufstockung Löhne, andere Formen von Anreizen und Sozialleistungen, analysiert hauptsächlich prognostizierte Änderungen der Finanzergebnisse. Das vorrangige Objekt der Investitionsanalyse für Vertreter des Staates, insbesondere Finanzbehörden, sind aufgrund ihres Interesses an der Maximierung und rechtzeitigen Einnahme von Steuern und Gebühren finanzielle Ergebnisse. Nur die Unternehmensleitung führt eine umfassende Beurteilung der Wirksamkeit von Investitionstätigkeiten durch, um vollständige und zuverlässige Informationen zu erhalten, die objektiv für optimale Investitionsentscheidungen erforderlich sind.

Der Zweck der Investitionsanalyse besteht darin, den Wert von Investitionen zu bestimmen, d. h. die Wirkung, das Ergebnis ihrer Umsetzung, was im Allgemeinen die Differenz zwischen der Veränderung des Nutzens aus der Investition in die Umsetzung bestimmter Investitionsprojekte und der Veränderung des erzielten Nutzens ist Gesamtkosten, die im Rahmen dieser Projekte durchgeführt werden.

Die Hauptfunktionen der Investitionsanalyse sind:

Entwickeln Sie eine geordnete Sammlungsstruktur Daten, die eine wirksame Koordinierung der Aktivitäten bei der Durchführung von Investitionsprojekten gewährleisten würden;

Optimierung des Entscheidungsprozesses aufgrund der Analyse von Alternativoptionen, Priorisierung von Aktivitäten und Auswahl von Technologien, die für Investitionen optimal sind;

Eine klare Definition von organisatorischen, finanziellen, technologische, soziale und ökologische Probleme, entstehen in verschiedenen Phasen der Umsetzung von Investitionsprojekten;

Förderung kompetenter Entscheidungsfindungüber die Zweckmäßigkeit der Verwendung von Investitionsmitteln.

Mit allen anderen günstigen Eigenschaften Investitionsprojekt, wird es nicht zur Umsetzung angenommen, wenn es nicht Folgendes enthält:

Rückerstattung investierter Mittel;

Erzielen eines Gewinns, der eine Kapitalrendite gewährleistet, die nicht unter dem vom Investor gewünschten Niveau liegt;

Amortisation von Finanzinvestitionen innerhalb eines bestimmten, für den Investor akzeptablen Zeitraums.

Definition der Realität und Methoden der Leistung eben solche Ergebnisse der Investitionstätigkeit, und ist eine zentrale Aufgabe der Investmentanalyse.