Nettó vagyon mutató kódja. Nettó eszközérték. A cég eszközei: mik ezek és miért fontosak

2014. november 4. óta új eljárás van érvényben a nettó eszközök értékének meghatározására (az orosz pénzügyminisztérium 2014. augusztus 28-i, N 84n számú rendeletével jóváhagyva).

Nettó eszközök - ez egy olyan érték, amelyet úgy határoznak meg, hogy a szervezet eszközeinek összegéből levonják a kötelezettségeinek összegét. Vagyis a nettó vagyon mindaz a vagyon, amely az alapítók rendelkezésére áll, ha a társaság maradéktalanul kifizeti minden kötelezettségét.

Új eljárás a nettó eszközérték meghatározására biztosítja egyetlen elv a különböző szervezetek nettó eszközértékének kiszámítása.

Részvénytársaságok, betéti társaságok, állami és önkormányzati egységes vállalkozások, termelőszövetkezetek, lakás-takarékszövetkezetek, gazdasági társaságok használhatják. Az eljárás a szerencsejáték-szervezőkre vonatkozik, nem vonatkozik a hitelintézetekre és a részvénytársasági befektetési alapokra.

Ennek megfelelően akcióinak kezdetével a következők törlődnek:

• Az orosz pénzügyminisztérium N 10n, FCSM of Russia N 03-6/pz 2003. január 29-i rendelete „A részvénytársaságok nettó eszközértékének megállapítására vonatkozó eljárás jóváhagyásáról” (használták akkor is, amikor az LLC-k nettó eszközeinek kiszámítása);
• Az orosz Pénzügyminisztérium N 7n, FSFM Oroszország N 07-10/pz-n 2007.02.01-i rendelete „A részvénytársaság formájában létrehozott biztosító szervezetek nettó vagyonának értékelésére vonatkozó eljárás jóváhagyásáról társaságok”;
• Oroszország Pénzügyminisztériumának 2007. május 2-i, N 29n számú rendelete „A szerencsejáték-szervezők nettó eszközértékének kiszámítására vonatkozó eljárás jóváhagyásáról”.

Így, új Rendelés pótolta a fennálló jogszabályi hiányosságot a Kft., az állami és önkormányzati egységnyi társaság, a termelőszövetkezet, a lakás-takarékszövetkezet és a gazdasági társaságok nettó eszközérték-számítási rendjének kialakítása tekintetében.

Hogyan kell kiszámítani a mérleg vagyonát a kötelező könyvvizsgálathoz?

A nettó eszközérték meghatározása a szervezet számításra átvett vagyonértékének és a szervezet számításra átvett kötelezettségeinek értékének a különbözeteként történik.

Objektumok számvitel, amelyet a szervezet a mérlegen kívüli számlákon vesz figyelembe, a számítás során a nettó eszközök értékének meghatározásakor nem veszik figyelembe.

A számításra elfogadott eszközök magukban foglalják a szervezet összes eszközét (forgó és befektetett). Kivételt képeznek az alapítók (résztvevők, részvényesek, tulajdonosok, tagok) alaptőkébe történő hozzájárulások (járulékok) (engedélyezett alap, befektetési alap, alaptőke), részvények megfizetése miatti követelései.

A számításra átvett kötelezettségek közé tartozik a szervezet összes kötelezettsége (hosszú és rövid távú). Kivételt képeznek a szervezet által az állami támogatás átvételével, valamint az ingyenes vagyonátvétellel kapcsolatban elismert halasztott bevételek.

A nettó eszközérték meghatározása a számviteli adatok alapján történik. Ebben az esetben az eszközöket és forrásokat a megfelelő mérlegtételek értékelési szabályai alapján a szervezet mérlegében megjelenítendő költségen fogadják el (a nettó értékelés mínusz a hatósági értékekkel).

Ez azt jelenti, hogy az új Eljárás a korábban létező Eljárásokhoz hasonlóan a nettó vagyont a szervezet eszközeinek értéke és kötelezettségeinek értéke közötti különbségként határozza meg. Ugyanakkor válaszol modern követelményeknek vállalatirányítás, valamint a számviteli jogszabályok.

Például, régi rend A részvénytársaságok nettó eszközértékének becslését 2003 óta alkalmazzák, és az LLC-k is alkalmazzák. Azóta sokat változott a számviteli szabályozás. 2011. december 6-án új szövetségi törvényt adtak ki N 402-FZ „A számvitelről”, számos új PBU-t fogadtak el, és módosították az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériumának 1998. július 29-i N 34n rendeletét. „Az Orosz Föderáció számviteli és pénzügyi beszámolási szabályzatának jóváhagyásáról” új pénzügyi kimutatási formákat hagytak jóvá a mérleg megváltozott eszköz- és forrástételeivel (az Oroszországi Pénzügyminisztérium július 2-i rendeletével jóváhagyva, 2010 N 66n).

Így a nettó vagyon érték megállapításának rendje a megváltozott számviteli jogszabályok, valamint a szervezet megváltozott eszköz- és forrástételeinek figyelembevételével módosult.

Emellett kimarad belőle a nettó eszközök értékének negyedéves és éves értékelésének szükségességére, valamint az ezekre vonatkozó információk évközi és éves beszámolókban való megjelenítésére vonatkozó szabályok. A nettó eszközökre vonatkozó információk közzététele éves beszámoló társasági jog szabályozza.

Idézzünk fel néhány olyan helyzetet, amikor egy szervezetnek ki kell számítania a nettó eszközértékét:

1. Osztalékfizetés

A döntés meghozatala és az osztalékfizetés előtt az alapítóknak ki kell számítaniuk a szervezet nettó vagyonának összegét. A tény az, hogy a társasági jogszabályok korlátozzák a nyereségfelosztással és az azt követő osztalékfizetéssel kapcsolatos döntések meghozatalát, ha a szervezet nettó vagyonának nagysága mindkét napon egy bizonyos érték alatt van (a 2008/02-i szövetségi törvény 29. cikke). 1998 N 14-FZ „A korlátolt felelősségű társaságok felelősségéről”, az 1995. december 26-i N 208-FZ „A részvénytársaságokról” szóló szövetségi törvény 43. cikke, az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyve 102. cikkének 3. bekezdése).

2. Résztvevő kilépése a társaságból

Ha az egyik résztvevő úgy dönt, hogy elhagyja az LLC-t, akkor ki kell számítania részvényének tényleges értékét, és ehhez információra lesz szüksége a nettó eszközértékről. Mivel a részesedés tényleges értéke a nettó vagyon értékének egy részének felel meg, az alapító társasági részesedésének arányában (a 14-FZ törvény 14. cikkének 2. szakasza).

3. A szervezet pénzügyi helyzete

A mérlegkészítést követően a nettó eszközérték kiszámítása évente javasolt. Ezt minden szervezetben meg kell tenni az alaptőke nagysága és a nettó vagyon nagysága közötti kapcsolat ellenőrzése érdekében.

Például, ha a második vagy minden következő pénzügyi év végén az LLC nettó eszközeinek értéke kisebbnek bizonyul, mint az alaptőkéje, a társaság az N 14- törvényben meghatározott módon és határidőn belül. FZ köteles a nettó vagyon értékét az alaptőke összegére növelni vagy bejegyeztetni az előírt módon jegyzett tőke leszállítása.

Ha a társaság meghatározott eszközeinek értéke kisebb lesz, mint a törvényben meghatározott minimális jegyzett tőke, a társaság felszámolás alá esik (az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyve 90. cikkének 4. szakasza, 30. cikkének 4. pontja). törvény 14-FZ).

A részvénytársaságok számára számos olyan intézkedést is előírnak, amelyeket akkor kell megtenni, ha a nettó eszközök értéke az alaptőke összege alá csökken (N 208-FZ törvény 35. cikkének 4–11. szakasza, cikk 4. cikke). Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének 99. cikke).

4. Jegyzett tőke felemelése

Ha döntés születik az alaptőke felemeléséről a társaság saját vagyonának terhére, akkor ki kell számítani a nettó vagyon értékét. Mivel az az összeg, amellyel az alaptőkét emelni fogják, nem haladhatja meg a nettó eszközök értéke, valamint a jegyzett és tartalék tőke összege közötti különbséget (N 14-FZ törvény 18. cikkének 2. cikke, 28. cikk 5. cikke). N 208-FZ).

5. A pénzügyi kimutatások elkészítésekor

Az éves szervezetet alkotó szervezetek pénzügyi kimutatások hiánytalanul készítse el a 3. számú „Jelentés a tőke változásáról” című nyomtatványt. Információkat tartalmaz az év végi nettó eszközállományról.

6. Egyéb esetekben:

• amikor az alaptőkét csökkentik (a 208-FZ törvény 29. cikkének 3–5. pontja);
• forgalomban lévő részvények vásárlásakor (a 208-FZ törvény 73. cikke);
• a társaság tulajdonában lévő részvények visszavásárlásakor (a 208-FZ törvény 76. cikkének 5. cikkelye);
• más.

Így a nettó eszközmutató kulcsfontosságú mutatója bármely kereskedelmi szervezet teljesítményének. A szervezet nettó eszközállományának legalább pozitívnak kell lennie. A negatív nettó vagyon egy szervezet fizetésképtelenségének jele, jelezve, hogy a vállalat teljes mértékben a hitelezőktől függ, és nincs saját tőkéje.

A "Pravovest Audit" társaság vezető könyvvizsgálója
Irina B. Ostafiy

Meghívjuk Önt a Pravovest Audit cég kerekasztalaihoz.

Tisztelettel:
"Pravovest Audit"
hívja: (495) 231-23-21 (többcsatornás);
írd:

Mindig szívesen segítünk Önnek! Lépjen kapcsolatba a szakemberekkel!

A PRAVOVEST Audit szolgáltatásai a kockázatok csökkentését és az üzlet megerősítését jelentik

Az LLC nettó vagyona jellemzi a társaság pénzügyi helyzetét, ez a mutató szükséges az LLC jövedelmezőségének értékelésekor, az LLC alaptőkéjének növelésekor vagy csökkentésekor, és figyelembe veszi a tényleges érték kifizetésekor is; részvényeket a résztvevőknek az LLC-ből való kilépéskor vagy kizáráskor.

Az LLC nettó eszközei: könyv szerinti értéke a társaság kötelezettségei összegével csökkentett vagyona, azaz az LLC vagyonának kötelezettségekkel nem terhelt valós értéke.

Az LLC-nek értékelnie kell nettó eszközeit:

• évente az LLC résztvevőinek következő éves közgyűlése előtt. Az LLC éves jelentése tartalmaz egy részt a nettó vagyon helyzetéről (1998. február 8-i 14-FZ szövetségi törvény „A korlátolt felelősségű társaságokról”, a továbbiakban: LLC-törvény);
• mielőtt az LLC a nettó vagyon értékétől függő döntéseket hozna, például mielőtt az LLC rendkívüli közgyűlést tartana a nettó nyereség felosztásáról, mielőtt részesedést fizetne egy LLC-tagnak a társaságból való kilépés esetén (8. cikk). az LLC-törvény 23. cikkének rendelkezései szerint), jelentős LLC-tranzakció lebonyolítása előtt (az LLC-törvény 46. cikke) és egyéb esetekben.

Az LLC éves jelentésének tartalmaznia kell az LLC nettó eszközeinek és jegyzett tőkéjének értékében bekövetkezett változások dinamikáját jellemző mutatókat:

• az utolsó három pénzügyi évre, beleértve a beszámolási évet is, ha az LLC több mint 3 éve létezik;
• minden befejezett pénzügyi évre, ha az LLC 3 évesnél fiatalabb.

Ha az LLC nettó eszközeinek értéke kisebb, mint az alaptőkéje, az LLC éves jelentése a következőket is tartalmazza:

• azon okok és tényezők elemzésének eredményei, amelyek az LLC egyedüli végrehajtó szerve, az igazgatóság véleménye szerint ehhez vezettek,
• azoknak az intézkedéseknek a listája, amelyek célja az LLC nettó eszközeinek értékének összhangba hozása az alaptőke nagyságával.

A társaság nettó vagyonának értékét (a hitelintézetek kivételével) a számviteli adatok alapján állapítják meg a felhatalmazott Kormány által meghatározott módon. Orosz Föderáció szövetségi végrehajtó szerv (az LLC-törvény 30. cikkének 2. szakasza).

Korábban az orosz pénzügyminisztérium javasolta a részvénytársaságok nettó eszközértékének értékelésére jóváhagyott eljárás alkalmazását az LLC-k nettó eszközértékének kiszámításához. Oroszország Pénzügyminisztériuma és Oroszország Értékpapírpiaci Szövetségi Bizottsága, 2003. január 29-i 10n, 03-6/pz (lásd az Oroszországi Pénzügyminisztérium 2010. május 13-i 03-03-06/1/ sz. 329, 2009. december 7. sz.).

Jelenleg a nettó vagyonérték megállapításának rendje van érvényben, jóváhagyva. Oroszország Pénzügyminisztériuma 2014. augusztus 28-án kelt 84n. sz. (a továbbiakban: eljárás), amelynek (1) bekezdése közvetlenül rendelkezik az LLC-kkel kapcsolatos alkalmazásának lehetőségéről.

Az LLC nettó eszközeinek értéke a számviteli adatok szerint a társaság számításra elfogadott eszközeinek és forrásainak különbözeteként kerül meghatározásra (Eljárás 4., 7. pont). A negatív nettó eszközérték azt jelenti, hogy az LLC tartozásának összege meghaladja a társaság vagyonának értékét.

Ha a második vagy minden azt követő pénzügyi év végén az LLC nettó eszközeinek értéke kisebb, mint az alaptőkéje, a társaság köteles az LLC-ről szóló törvényben meghatározott módon és határidőn belül a nettó vagyon értékét az alaptőke mértékére emelni, vagy az előírt módon az alaptőke leszállítását bejegyezni. Ha a társaság nettó eszközeinek értéke kisebb lesz, mint az alaptőke minimális összege (10 000 rubel - az LLC-törvény 14. cikkének 1. szakasza), a társaság felszámolás alá esik (az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyve a május 5-i módosítással). , 2014. sz. 99-FZ).

Az LLC-nek az adott pénzügyi év végét követő hat hónap az alaptőkéjének a nettó eszközei értékét meg nem haladó összegre történő csökkentéséről szóló döntés meghozatalának határideje (az LLC-törvény 30. cikkének 4. szakasza).

Azt az időszakot, amely alatt a nettó vagyon értékének növelését végre kell hajtani, jogszabály nem határozza meg. A törvény nem ír elő külön eljárást a társaság nettó vagyona értékének az alaptőkéjére történő emelésére. Vegyük észre, hogy a nettó vagyon értékének növelése lehetséges a résztvevők által a társaság vagyonába történő hozzájárulással, mivel az ilyen hozzájárulások nem változtatják meg az alaptőkében lévő részesedéseik nagyságát és névértékét. A résztvevők közgyűlésének döntése alapján történő hozzájárulás kötelezettségét azonban a társaság alapszabályának kell előírnia (az LLC-törvény 27. cikke).

A pénzügyi év a naptári évnek felel meg, és január 1-től december 31-ig tart (az Orosz Föderáció költségvetési kódexe). Az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyvének bekezdései értelmében. 3, 4 evőkanál. 30, pp. 6. cikk (2) bekezdés 33, art. Az LLC-törvény 34. §-a értelmében pénzügyi év alatt azt az évet kell érteni, amelyet követően jóváhagyják a társaság tevékenységének éves eredményeit (különösen az éves mérleget), és meghatározzák a nettó eszközértékét. Mivel a társaság nyilvántartási kötelezettsége annak keltétől keletkezik állami regisztráció, és az éves működési eredmények meghatározása annak a naptári évnek az eredményei alapján is lehetséges, amelyben a társaság létrejött (2011. december 6-i szövetségi törvény, 402-FZ „A számvitelről”), a társaság első pénzügyi évében. társaság az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyve szabályainak alkalmazása céljából megértheti az LLC létrehozásának évét.

Ha a társaság nem teszi meg a szükséges intézkedéseket annak érdekében, hogy a nettó vagyon értéke összhangba kerüljön az alaptőke nagyságával, vagy nem hoz döntést a felszámolásról, a társaság bírósági határozattal felszámolható (az Orosz Föderáció Polgári Törvénykönyve). ).

A gyakorlatban a bíróságok időnként a nettó vagyon csökkenését az LLC pénzügyi helyzetének romlásának jeleként tekintik. Ha ebben az esetben a hitelezők és harmadik személyek jogai és jogos érdekei nem sérülnek, és az LLC működik, negyedévente adó- és számviteli jelentéseket nyújt be a felügyelőségnek, és teljesíti az adófizetési kötelezettségét, akkor a a bíróságok megtagadják az LLC felszámolásával kapcsolatos követelések kielégítését (lásd például a FAS Észak-Kaukázusi körzetét, 2010. december 16-án az A53-3538/2010 sz. ügyben).

Az LLC nettó eszközeinek értékére vonatkozó információk kötelezően bekerülnek a jogi személyek tevékenységi tényeinek egységes szövetségi nyilvántartásába (a továbbiakban: Fedresurs) az LLC-kről szóló törvényben előírt esetekben ("l" alpont, 7. cikk, 7.1. cikk, 2001. augusztus 8., 129. szövetségi törvény "A jogi személyek és egyéni vállalkozók állami nyilvántartásáról"). Az LLC köteles bármely érdekelt fél számára hozzáférést biztosítani a nettó eszközeinek értékére vonatkozó információkhoz (az LLC-törvény 30. cikkének 2. cikkelye). A Fedresursban található információkat a következő címen teszik közzé az interneten: http://www.fedresurs.ru.

A cikkben meghatározzuk, hogy egy gazdálkodó szervezet mely vagyoni, tárgyi és pénzbeli értéke sorolható nettó eszközként. Számítási képletet biztosítunk, és elmondjuk, hogyan elemezheti és javíthatja a mutatókat.

Általános fogalmak

A sikeres üzleti magatartás lehetetlen a gazdálkodó szervezet gazdasági tevékenységének pénzügyi és gazdasági mutatóinak részletes elemzése nélkül. Egy szervezet vagyoni és pénzügyi helyzetének felméréséhez és a megfelelő gazdálkodási döntések időben történő meghozatalához fontos fizetőképességi és jövedelmezőségi mutatók meghatározása szükséges. Az egyik legfontosabb számítási mutató a mérlegben szereplő nettó eszközök értékének kiszámítása.

A szervezet nettó vagyona (NA) egy gazdálkodó szervezet pénzeszközeinek számítással meghatározott összege, amely az adósságkötelezettségek teljes visszafizetése után a társaság rendelkezésére áll. Más szóval, a nettó vagyon értékét a vállalat vagyonának, anyagi és pénzügyi eszközeinek, valamint átvállalt kötelezettségeinek összesített mutatói közötti számtani különbségként számítják ki.

Vegye figyelembe, hogy a szervezetek számára kötelező a mérlegben szereplő nettó eszközök értékének kiszámítása. A mutató számítása évente egyszer történik a számviteli adatok alapján. A mutatók a tőke változásairól (mozgásairól) szóló jelentés harmadik részében jelennek meg (a mérlegben) a jelen adatlap 360. sorában.

A nettó eszközök kiszámításának képlete

A mérlegben szereplő nettó eszközök értékének kiszámításának kulcsfontosságú eljárását az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériuma határozza meg, és a 2014. augusztus 28-án kelt, 84n számú külön végzésben mutatják be. Felhívjuk figyelmét, hogy korábban más eljárás volt érvényben, de jelenleg nem használják.

A mérlegben szereplő nettó eszközökre vonatkozó képlet a következő gazdasági társaságokra alkalmazható:

• nyilvános vagy nem nyilvános részvénytársaságok;
• állami vagy önkormányzati egységes vállalkozások;
• Korlátolt felelősségű társaságok;
• termelőszövetkezetek vagy lakásszövetkezetek;
• üzleti partnerségek.

Nettó eszközképlet:

NA = (JSC - DU - ZA) - (OB - DBP),

• JSC - a gazdálkodó szervezet befektetett és forgóeszközeinek összege a fordulónapon;
• DE - az alapító adóssága a vállalkozással szemben az alaptőke megalakításáért;
• FOR - a kibocsátáskor keletkezett saját részvények utáni tartozás;
• OB - a társaság rövid és hosszú lejáratú kötelezettségeinek összege;
• DBP - jövőbeli bevétel állami pénzügyi támogatás vagy ingatlanvagyon térítésmentes átruházása formájában.

NA = (1600. sor – DU) – (1400. sor + 1500. sor – DBP).

Nem elegendő a mérlegben szereplő nettó vagyon összegét (a fent jelzett sorok) ceruzaszámológéppel kiszámítani. Ezt a számítást dokumentálni kell. A számított adatok tükrözésére szolgáló egységes formanyomtatványt azonban a 84n számú rendelet nem írja elő. A szervezetek kötelesek önállóan nyomtatványt kidolgozni és számviteli politikájukban szabályozni.

Vegye figyelembe, hogy a 84n számú rendelet jóváhagyása előtt a régi forma volt érvényben ( Az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériumának és az Oroszországi Értékpapírpiaci Szövetségi Bizottságnak 2003. január 29-én kelt 03-6/pz.). Az új utasításban az orosz pénzügyminisztérium nem tiltotta ennek a nyomtatványnak a használatát, ezért a cégek felhasználhatják a mérlegben szereplő nettó vagyon számítások elkészítéséhez (a dokumentumsorok minden szükséges információt tartalmaznak).

Például a mérlegben szereplő nettó eszközök kiszámítása

A Vesna LLC éves pénzügyi kimutatásokat készített, beleértve a mérleget a 0710001 OKUD formanyomtatványon.

A mérlegadatok alapján a következő számítások készültek:

NA = (13 800 +19 283 - 0) - (12 930 - 0) = 20 153 rubel.

A mutatók elemzése

Az aritmetikai számítások elvégzése után áttérünk a kapott eredmény elemzésére. Pozitív mérlegbeli nettó eszközállomány esetén megállapíthatjuk, hogy a társaság nyereséges és magas fizetőképességű. És ennek megfelelően minél magasabb a mutató, annál jövedelmezőbb a vállalkozás.

A negatív nettó eszközök a vállalkozás alacsony fizetőképességét jelzik. Vagyis egy negatív NAV-val rendelkező cég nagy valószínűséggel hamarosan csődbe megy, egyszerűen nem lesz mit kifizetnie a tartozásait. Ilyen helyzetben azonban kivételes körülményeket kell figyelembe venni. Például a cég most alakult, és még nem fedezte a költségeit, vagy a cég nagy hitelt kapott a bővítésre.

A nettó vagyon növelése a jegyzett, tartalék- vagy póttőke emelésével, vagy az alapító vállalkozással szembeni tartozásának csökkentésével érhető el.

A NAV minden kereskedelmi szervezet számára fontos mutató, és a nettó eszközértéket jelenti. Sok befektető először a NAV-ra figyel, néha anélkül, hogy ismerné ezt a rövidítést. Ez azért történik, mert a laikus értelemben a nettó eszközérték megfelelője feltételesen olyan szavak, mint a vállalat nagysága, hírneve vagy mérete. A NAV sok szervezetre számolható: kicsi ipari vállalkozások, óriás részvénytársaságok, befektetési alapkezelő társaságok befektetési alapok stb. Az osztályukban leghosszabb múlttal rendelkező alapok általában magas nettó értékkel rendelkeznek. Ezt a jelenséget néha „első lépéselőnynek” nevezik.

Általában véve a nettó eszközérték nem más, mint a vállalat eszközei és kötelezettségei közötti különbség. . A nettó vagyon értékének kiszámításához a teljes tőke összegét veszik figyelembe, azaz az összes rövid és hosszú lejáratú eszközt (levonva az alapítók alaptőkéhez való hozzájárulásaiból és a saját részvények visszaváltási költségeiből származó hátralékokat) , és levonják belőle a kötelezettségeket és a kiadásokat.

A megközelítéstől függően a kötelezettségek rövid lejáratúak vagy hosszú lejáratúak lehetnek; Az első esetet gyakrabban alkalmazzák azokra a cégekre, ahol sajátosságukból adódóan a hosszú lejáratú kötelezettségek nagy része az irányadó. A befektetési alapok költségei a következők: nyilvántartási díjak, letéti díjak, kölcsönök, menedzser jutalékok, valamint különféle befektetési szolgáltatási műveletek. Ennek a számításnak pontosabb neve a nettó eszközök könyv szerinti értéke.

A törvény szerint a befektetési alapok nettó értékére vonatkozó adatoknak nyilvánosan hozzáférhetőnek kell lenniük, így nincs különösebb szükség a nettó vagyon értékének önálló értékelésére. Igény esetén a NAV mindig megtalálható az interneten – erről lentebb. A NAV mutató számítása a vállalkozás jellegétől függően eltérő időközönként történik. Így például egy OJSC esetében kötelező lesz évente közzétenni éves jelentését(és ha máskor is szükség van rá), nyílt végű befektetési alapok esetében pedig minden kereskedési nap végén.

Különbség a könyv szerinti NAV és a vállalati kapitalizáció között

A nettó eszközök könyv szerinti értéke nem tévesztendő össze a vállalat piaci kapitalizációjával. A NAV általában kisebb, mint a piaci kapitalizáció, azzal egyenlő vagy nagyobb. Miért történik ez?

Piaci kapitalizáció részvénytársaság megegyezik a társasági részvények számának szorzatával egy részvény bekerülési értékével. Mint ismeretes, a részvény piaci értéke a vállalat üzletmenetétől és a befektetők szubjektív értékelésétől is függ. A jó jelentési adatokkal rendelkező kedvező piacon a befektetők általában optimisták (a részvények átértékelése), és a társaság piaci kapitalizációja magasabb lesz, mint a könyv szerinti NAV. Ezzel szemben a válság időszakaiban vagy a vállalattól érkező rossz hírek idején a befektetőket eluralhatja a félelem, és a piaci kapitalizáció a nettó eszközérték alá csökken (részvény alulértékelése).

Alkalmanként ez észrevehető mértékben megtörténik – ez a helyzet kiváló lehetőség arra, hogy olcsón vásároljunk részvényeket. Lényeges, hogy 2007 végén az orosz cégek piaci kapitalizációja átlagosan közel 3-szorosával haladta meg nettó eszközeik értékét, 2008 végén pedig már csak a NAV 61%-át tette ki. Azok, akik ekkor nagy orosz részvényeket vásároltak, a következő évben több mint megkétszerezhetik vagyonukat. Hasonló helyzet volt a válság utáni jövedelmezőség tekintetében az amerikai piacon.

Egyébként nem csak válság idején népszerű azon kibocsátók részvények megszerzésének stratégiája, amelyek piaci kapitalizációja alacsonyabb, mint a társaság nettó eszközeinek értéke (amikor a társaság piaci ára alacsonyabb a valós értékénél). Az egyik ok: egyszerűség még egy tapasztalatlan befektető számára is. A részvény kibocsátójának nettó eszközértéke általában a negyedévben megtalálható. A részvények árának és darabszámának ismeretében (a jelentésben is szerepel), könnyen kiszámítható a piaci kapitalizáció. Ezután egy ismert cég alulértékelt részvényét keressük, amelyet csak akkor adnak el, amikor a kapitalizáció „felhúzza” a NAV-ot.

Ez az értékbefektetési stratégia valóban sok évtizeden keresztül hozott előnyöket a mérettel súlyozott S&P500 index „standard” piacához képest – de utóbbi években ez a rés minimálisra csökken. Nem valószínű, hogy bármely tényezőt a piac „örökké” alábecsülné – bár az értékcégek előnye, hogy sokan pszichológiailag nehezen kényszerítik magukat „rossz” részvények vásárlására. A Gazprom aligha tekinthető ezeknek – azonban ennek a cégnek a piaci kapitalizációja jó néhány évig elmaradt a NAV-tól.

befektetési alapok nettó értéke

Ha a részvények esetében mind piaci forgalomban van, akkor más a helyzet. Hadd emlékeztessem Önöket arra, hogy a befektetési alapok a kollektív befektetés olyan módszerei, amikor egy alapkezelő társaság sok eszközt gyűjt össze, és azokból részvényeket formál, amelyek bizonyos arányban tartalmazzák az egyes kibocsátók egy „darabját”. A befektetési alapok eszközei nem tartalmaznak semmilyen felszerelést, mint például a Gazprom - részvényeiket olyan befektetők pénzéből képezik, akik különböző értékpapírokba fektetnek be.

A befektetési alapok aktívan kezelhetők és passzívak – például nyomon követhetők. Ezen túlmenően a befektetési alapok nyitott, időszakos és zárt csoportokra oszthatók – különböző időszakokban fogadnak el és térítenek meg befektetéseket. A nyílt befektetési alapok részvényei (különösen a kötvények) általában nem rendelkeznek tőzsdei forgalomban: az alapkezelő társaság maga intézi az ügyfelekkel való elszámolásokat, a források beáramlása esetén további részvényeket bocsát ki, a befektetők piacról való távozásakor pedig számukat csökkenti.

Így a részvény értéke nem függ a befektetők cselekedeteitől. Más a helyzet a zárt befektetési alapok részvényeivel: a tőzsdén kereskednek, és a számuk nem változik - a befektetők nem adják el alapkezelő társaság, hanem egymásnak. Ezt másodlagos részvényforgalomnak nevezik, és hasonló a fentebb tárgyalt részvényekhez – de az első osztályú részvényekkel, például a Gazprommal ellentétben a zárt befektetési alapok általában nagyon alacsonyak.

Ezek a meghatározások egyébként óriási különbséget rejtenek egy vagyonkezelő számára. A nyíltvégű alapokba befektetők bármikor kivehetik az alapokat - a tömeges kivonás általában a válság csúcspontján történik, pl. a menedzser kénytelen nagyon olcsón eladni az eszközöket, miközben éppen ellenkezőleg, meg kellett volna vásárolnia azokat. Rossz forgatókönyv esetén a cégnek kevés eszközzel és ennek megfelelően kis NAV-val marad - és nehezen tudja támogatni az elemzőket, vezetőket, irodákat bérelni stb., mivel a kis összegek jutaléka is csekély. . Az alapot bezárás és felszámolás fenyegeti.

A zártvégű alap kezelője nem függ a befektetőktől – egymásnak adják tovább a részvényeket. Peter Lynch, a Magellán alap legendás menedzsere ezt könyvében megjegyezte, hiszen alapja az első 4 évben a zárt típusba tartozott, ezt követően nyíltra változtatta, i.e. elkezdte elfogadni a befektetők pénzét.

Az orosz befektetési alapok nettó eszközértéke a linken található https://investfunds.ru/funds-statistics/:

Összegezve azt látjuk, hogy a kötvényalapok nettó értéke megközelítőleg kétszerese a részvényalapok nettó értékének. Az élen azonban a bérleti befektetési alapok és az ingatlanbefektetési alapok állnak, ahol a nyílt típust a törvény nem írja elő. Összességében mintegy 648,5 milliárd rubel halmozódott fel az összes befektetési alapban, és ez az összeg nyilván tovább fog növekedni.

Itt is előhívhat táblázatokat az egyes típusú alapokhoz, például a részvényekhez (és láthatja, hogy a legnagyobb kötvényalap körülbelül 4-szer nagyobb, mint a részvényalap - 20 versus 5 milliárd rubel), és általános grafikont is készíthet a változásokról. NAV dinamika:

Jól látható, hogy az elmúlt 15 év során az orosz befektetési alapok NAV-ja óriási ugrást hajtott végre: 3-ról megközelítőleg 645 milliárd rubelre, i.e. 215 alkalommal. A legnagyobb visszaesést a 2008-as válság idején várták, amikor a NAV mintegy felére esett – ma azonban történelmi csúcson van a nettó vagyon értéke.

A MICEX index is nőtt, de jóval kevésbé jelentős mértékben: a 2002 végétől máig (2017 novemberéig) tartó időszakban, osztalék nélkül, mintegy 7,3-szorosára. Ennek ellenére a NAV grafikonjai és a MICEX index meglehetősen hasonlónak tűnnek, így érdekesnek tűnik még egy kérdést átgondolni.

A NAV és a részvényárfolyam kapcsolata

Összefoglalva, az előző példából kiinduló összefüggés arányosnak tűnik: ha a piac növekszik, akkor az alapok nettó vagyonának és a részvények értékének is növekednie kell, bár eltérő ütemben. Ez azonban nem mindig van így. Példaként vegyük a Sberbank egyik legrégebbi nyílt befektetési alapját, a Dobrynya Nikitich részvényalapot:

Fent az alap nettó eszközértékét ábrázoló grafikon, lent a részvények árfolyama látható. Látható, hogy miközben 2007 végére elérte a maximumot (20 milliárd rubel szinten), a következő években a Dobrynya nettó eszközeinek értéke szinte folyamatosan esett, és mára visszagurult egy nem sokkal magasabb, mint az eredeti. Okok? A befektetők piaccal szembeni bizalmatlansága közrejátszhat, de nem kevésbé fontos az alapkezelő társaság jutalékösszegekre, az adósságkötelezettségek változására és a versenytársak jelenlétére vonatkozó politikája. Utóbbi a 2000-es években meglehetősen gyorsan fejlődött, ami befektetők kiáramlását idézte elő más alapok felé - de összességében a nagy alapsornak köszönhetően továbbra is vezető szerepet tölt be a befektetési alapok terén. Első lépés előnye.

Külföldi alapok NAV. Mi az a NAV?

Az orosz befektetési alapokkal szinte egyidőben (4 évvel korábban) jelentek meg a világon az első ETF-alapok, amelyek az orosz befektetési környezetben a „tőzsdén kereskedett alapok” fordítást kapták. Nagyon részletesen írtam róluk. A tőzsdén kereskedett alapok ma a legjobbak befektetési eszköz minden osztályba tartozó befektetők számára, amely fokozatosan felváltja a hagyományos régi osztályt - amelynek mintájára orosz befektetési alapokat hoztak létre.

IN angol A NAV nettó eszközértékének analógja a NAV - Net Assets Value rövidítés. Az első tőzsdén kereskedett alapot, amely nyomon követi az amerikai S&P500 indexet, 1993-ban hozták létre, és a SPY nevet kapta. Ismerkedjünk meg vele egy kicsit közelebbről:

Ennek az alapnak az állománya meglehetősen jól nőtt – de ami még érdekesebb, hogy az alap nettó vagyonát 254 milliárd dollárra becsülik! Ugyanakkor a legnagyobb befektetési alap, a Vanguard Total Stock (VTSAX) NAV-ja továbbra is 2,5-szer nagyobb - 635 milliárd dollár. Még ha a Dobrynya-alap 20 milliárd rubeles csúcsváltozatát vesszük is, akkor is teljesen összehasonlíthatatlan összegeket kapunk. A jelenlegi dollár árfolyam mellett a teljes orosz befektetési alapok piaca 60-szor kisebb, mint a legnagyobb befektetési alap.

Ez nem azt jelenti, hogy az orosz piacnak alacsonyabb hozamot kellene adnia, mint az amerikai vagy a globális piacnak, de azt igen, hogy az amerikai piacot továbbra is a növekedés globális motorjának tekintik, és a feltörekvő piacokat (beleértve az oroszt is) hagyományosan jobban figyelik, amikor az USA-ban nem mennek túl jól a dolgok. Vagy jó lehetőségek vannak az olaj növekedésére.

Folytatás

A nettó eszközérték a vállalat eszközei és kötelezettségei közötti különbség, a kifejezés durva szinonimája a "méret". Az egyes cégek és részvényeik esetében a NAV értékbefektetési stratégiára használható fel. A nagy NAV mutató általában az értékpapíralap biztonsági rátáját jelzi, de nem mond semmit a jövedelmezőségről - egy alap nettó értéke csökkenhet, miközben a részvényeinek jövedelmezősége nő.

A zártvégű alapok csak a megalakulásuk időszakában fogadnak el forrásokat - a jövőben a NAV változásai nem a befektetők cselekedeteitől, hanem a kezelő képzettségétől és belső tényezőktől függenek. Az amerikai befektetési alapok nettó értéke összehasonlíthatatlanul magasabb, mint az oroszoké - utóbbiak a világpiac egy százalékának töredékét teszik ki.

Meglehetősen sok olyan pénzügyi mutató létezik, amelyek jellemezhetik, hogy egy adott kereskedelmi vállalat üzleti modellje mennyire hatékony. Ide tartoznak a nettó eszközök. Ez a mutató érdekes lehet egy befektetőnek, partnernek, hitelezőnek, a fejlesztéséért felelős cégvezetőknek is hasznos lehet. Hogyan számítják ki a nettó eszközök értékét a modern orosz vállalatoknál? Milyen hitelesítő adatok használhatók ehhez?

Mik azok a nettó eszközök?

Először tanulmányozzuk a szóban forgó kifejezés lényegét. A nettó vagyon egy pénzügyi mutató, amelyet egy szervezet (LLC vagy JSC) könyvelésre elfogadott összes eszköze és a számvitel során szintén figyelembe vett kötelezettségek közötti különbségként határoznak meg. Ugyanakkor a nettó eszközképlet egyes összetevőire vonatkozó számadatok meghatározása általában a szabályozó jogszabályok rendelkezései, valamint a kormányhivatalok különböző rendelkezései és levelei alapján történik. De vannak képletek is ennek a mutatónak a kiszámítására, amelyet a tudományos és szakértői közösség határoz meg. De mielőtt feltárná őket, hasznos lesz tanulmányozni a szerkezetet, amelyben tiszta

Nettó eszközstruktúra

Ahogy fentebb megjegyeztük, a vizsgált mutatót az összes eszköz és kötelezettség tényleges összege közötti különbségként számítják ki. Az orosz közgazdászok körében elterjedt álláspontnak megfelelően az elsőnek a következőket kell tartalmaznia:

• befektetett eszközök, amelyeket befektetett eszközök, immateriális javak, hosszú távú befektetések képviselnek;
• forgóeszközök, amelyeket különböző készletek, kintlévőségek, rövid lejáratú befektetések, vásárolt készletek áfája képvisel.

Ugyanakkor a szakértők azt javasolják, hogy a forgóeszközök összetételéből ne vegyék ki a vállalkozásnak a részvények eladása vagy forgalomból való kivonása céljából történő visszavásárlására fordított kiadásait, valamint az alapítók fizetési tartozását. a kötelezettségek szerkezetének tartalmaznia kell:

• hosszú lejáratú és vállalati hitelek;
• tartozás;
• jövőbeli kiadásokhoz kapcsolódó tartalékok;
• az alapítókkal szembeni adósságok a jövedelem átutalása miatt.

Ezenkívül a nettó eszközökre vonatkozó képlet, amely a szóban forgó eszközök szerkezetén alapul, magában foglalja minden olyan egyéb információ felvételét az első és második mutatóba, amely így vagy úgy besorolható a vállalat erőforrásaiként vagy kötelezettségeiként. Fentebb megjegyeztük, hogy a szóban forgó pénzügyi mutató kiszámításához alkalmazható módszertan forrásaként különböző jogi aktusok használhatók. Így a nettó vagyon számítására irányadó egyik fő hatályos jogszabály a Pénzügyminisztérium 2014. augusztus 28-án kelt 84n. Fontolja meg a nettó vagyon kiszámításának módját (megállapítási képletet valójában a meghatározott jogszabályok is bemutatnak) a Pénzügyminisztérium javasolja.

A nettó vagyon meghatározása Pénzügyminisztériumi módszerrel

Először is, a vállalatnak összesítenie kell az összes nyilvántartott eszközt és kötelezettséget. Ugyanakkor a mérlegen kívüli számlák adatait – ahogy a Pénzügyminisztérium szakértői vélik – nem szabad figyelembe venni.

Másodszor, az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériumának módszere szerinti nettó eszközképlet feltételezi az olyan mutatók vagyonból való kizárását, mint az alapítók (részvényesek, tulajdonosok) adósságai az alaptőkébe vagy a részvényekbe történő befizetések tekintetében (ebben az értelemben a A Pénzügyminisztérium álláspontja egybeesik a szakértői megközelítéssel, amelyet fentebb tárgyaltunk ), a kötelezettségekből - a jövőbeni bevételekből, amelyek állami támogatással, valamint bármely ingatlan térítésmentes átvételével járnak.

Egy másik árnyalat a nettó eszközök értékének a vizsgált módszertan szerint történő meghatározásánál, hogy a számítási képlet mindkét paraméterét a mérlegben szereplő érték alapján kell kiszámítani. Ugyanakkor a Pénzügyminisztérium által javasolt nettó vagyon-számítási képlet koncepciójában általában hasonló más, a közgazdászok körében elterjedt megközelítésekhez, amelyek szintén a mérleg adatait foglalják magukban. Vizsgáljuk meg most, hogyan számítható ki a szóban forgó mutató a gyakorlatban.

Hogyan történik a nettó vagyon kiszámítása a gyakorlatban?

A nettó eszközök kiszámításának képlete elvileg nagyon egyszerű felépítésű. A lényeg az, hogy hozzáférjenek a benne használt számokhoz. Ezek fő forrása, mint fentebb megjegyeztük, a szervezet mérlege. Ha a megfelelő számviteli bizonylatot abban a formátumban vesszük, amelyben Oroszországban jóváhagyták, akkor a vállalat eszközeire vonatkozó információkat főként az 1600. sor, a kötelezettségekről pedig az 1400. és 1500. sor tartalmazza.

Ezen túlmenően, ha követjük az Orosz Föderáció Pénzügyminisztériumának ajánlásait, és az elsőből levonjuk az alapítók adósságát az alaptőkéhez, a másodikból - a jövőbeli időszakok bevételét, akkor számviteli adatokra is szükségünk lesz. tükrözi az első mutató értékét (általában ez a 75-ös számla terhelése), valamint az 1530-as sorban lévő számokat (a második paraméterhez).

Így a nettó eszközképlet egy bizonyos algoritmus szerint kerül alkalmazásra. Tanulmányozzuk részletesen.

Nettó eszközképlet: szerkezet és diagram

1. Mindenekelőtt az 1600-as sorban levonjuk azt a mutatót, amely az alapítóknak a társasággal szemben fennálló tartozását tükrözi az alaptőkéhez való hozzájárulásért.
2. Ezután a mérleg 1400. és 1500. sorain összegezzük a mutatókat.
3. Ezután vonja ki az 1530-as sorban lévő számot a kapott eredményből.
4. Az utolsó lépés az lesz, hogy az adósságok összegének 1600-ból való kivonásával kapott számból le kell vonni az utolsó számítás után kapott mutatót.

Hogyan nézhet ki sematikusan a nettó vagyon képlete? Egyezzünk meg abban, hogy a vizsgált mutatót röviden NA, a mérlegsorokat - STR és a számviteli számlákat - SCH néven nevezzük.

Ennek eredményeként a mérlegben szereplő nettó eszközök kiszámításának képlete a következőképpen fog kinézni:

• NA = (STR 1600 - SCH 75) - (STR 1400 + STR 1500 - STR 1530).

Miután megvizsgálta a megfelelő pénzügyi mutató kiszámításának módját, nézzük meg, hogyan használható a gyakorlatban.

Mi a nettó eszközarány gyakorlati jelentősége?

A nettó vagyon értéke a vállalat üzleti modellje hatékonyságának egyik kulcsmutatója. A fő kritérium itt a megfelelő mutató pozitív vagy negatív értéke. Az első esetben jogos a vállalat jövedelmezőségéről és magas befektetési vonzerejéről beszélni. Ha viszont a mérlegben szereplő nettó eszközök képlete negatív eredményt mutat, akkor valószínűleg a vállalatnak vannak bizonyos problémái.

Hogyan kell helyesen értelmezni a nettó eszközök értékét?

A vizsgált mutató értelmezése nagymértékben függ az üzletfejlesztés konkrét szakaszától. Fiatal cégek, startupok számára a negatív értékek nem olyan kritikusak, mint a régóta piacon lévő vállalkozásoknál. A rendkívül jövedelmező szegmensekben jelenlévő cégeknél a negatív nettó eszközarány is elfogadható, de célszerű, hogy ez ne tartson sokáig.

Hasznos megfigyelni egy olyan mutatót, mint például a nettó eszközök több éven keresztüli dinamikájában. Vagy az aktuális számviteli adatok felhasználásával havonta vagy negyedévente nyomon követheti azokat.

A nettó vagyon, mint üzletvezetési tényező

A nettó eszközszámítások eredményeinek üzletvezetési szempontból van bizonyos jelentősége. Például hasznos lehet egy LLC nettó eszközeinek kiszámítása (a megfelelő vállalatok és a JSC képlete megegyezik):

• azokban az esetekben, amikor az alaptőkét az LLC tulajdonán keresztül emelik;
• amikor a társaság visszavásárol értékpapírokat a részvényesektől, amikor az LLC egyik résztvevője elhagyja az üzletet;
• amikor osztalékot fizet a társaság társalapítóinak;
• a befektetőknek szóló jelentések elkészítésekor;
• a vállalat üzleti modellje hatékonyságának elemzése során a tulajdonos kérésére;
• kiegészítő adatforrásként arról pénzügyi helyzetét a bank hiteligénylésének mérlegelésekor vagy a potenciális befektetőkkel való interakció során.

A szóban forgó mutató kiszámítása tehát hasznos mind a szervezet érdekelt felek felé történő beszámolása, mind a vezetők üzleti folyamatok optimalizálását célzó elemző munkájának elvégzése szempontjából.

Figyelembe véve azt a kérdést, hogy hogyan kell kiszámítani a mérlegben szereplő nettó eszközöket (az ehhez használt képletet mi is tanulmányoztuk), hasznos lesz figyelmet fordítani a megfelelő mutató gyakorlati használatához kapcsolódó terminológiai árnyalatokra. egy jellemző pénzügyi helyzetét vállalkozások.

Nettó vagyon vagy saját tőke?

Egyes szakértők például úgy vélik, hogy a szóban forgó kifejezést a saját tőke fogalmával kell azonosítani. Ennek a tézisnek van egy másik nézőpontja is. Ami a gazdasági folyamatok szabályozási szabályozását illeti, a vonatkozó orosz jogszabályokban a két jelzett fogalom általában nagyon hasonlónak vagy azonosnak minősül.

Például a 2011. július 18-án kelt 226. sz. szövetségi törvény kimondja, hogy a banki szervezetek esetében nem a nettó vagyont, hanem a saját tőkéjüket kell kiszámítani, abban a sorrendben, ahogyan azt a Központi Bank által kiadott jogszabályok rögzítik. Orosz Föderáció. Egy másik figyelemre méltó jogforrás a Bank of Russia 350. számú levele, amelyet 1996. október 28-án adtak ki. Ez kimondja, hogy a nettó vagyon olyan mutató, amely megfelel a bank saját tőkéjének fogalmának.

Így a pénzügyi intézmények tekintetében a szóban forgó fogalmakat azonosnak kell tekinteni. Ezért egyes kutatók szerint a Pénzügyminisztérium ugyanebben a 84n. számú rendeletében jóváhagyott képlet, amelyet egy olyan mutató kiszámításához használnak, mint az LLC nettó eszközállománya, elvileg felhasználható az adósság összegének meghatározására is. a társaság saját tőkéje. Ami viszont az üzleti teljesítmény legfontosabb mutatója is.

Van egy kifejezés, amely hangzásában nagyon hasonló a szóban forgóhoz – „nettó forgóeszközök”.

Mik azok a nettó forgóeszközök

A nettó forgóeszközök a társaság saját tőkéjének (vagyis egy értelmezés szerint ugyanazok a nettó eszközöknek), valamint a hosszú lejáratú kötelezettségeknek az összegét jelentik, csökkentve befektetett eszközök. Egyes szakértők a vizsgált mutatót a társaság rövid lejáratúnak minősített eszközeinek teljes összege és a társaság összes rövid lejáratú kötelezettségének összege közötti különbségként határozzák meg.

Mit mutatnak a nettó forgóeszközök?

A nettó forgóeszközök olyan mutató, amelyet leggyakrabban egy vállalat pénzügyi és gazdasági stabilitásának felmérésére használnak abból a szempontból, hogy rendelkezésre állnak-e a források a folyó adósságok törlesztésére, valamint a termelésbővítésbe való befektetésre. A szóban forgó kifejezésnek van egy másik általános neve is - tiszta

Így a befektető, amikor egy adott vállalatba (például egy LLC-be) fektet be, figyelembe veheti a nettó forgóeszközöket is. Az ezek számítási képlete kiegészíthető azokkal, amelyek a saját tőke összegének meghatározására szolgálnak. Minél magasabb mindkét mutató, annál vonzóbb lehet a vállalat befektetés szempontjából.